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CMC Markets FY25 首次观点

总结

本报告针对英国经纪商和资产管理公司CMC Markets 2025财年第一季度(PFY25)的财务表现与业务进展进行分析。

财务表现

集团营业责任金额(NOI)基本符合预期3.40亿英镑（共识为3.39亿英镑），净利润(PBT)为8450万英镑，环比下降6%，但同比增长33%。净利润率从FY24的1939上升至24.8%，主要因营收增长2%带动。每股收益(EPS)增长35%至22.6便士，股息支付额上调至每股11.4便士。

运营进展

CMC推进多项业务发展。推出24/7加密货币交易服务，延长交易日历；澳大利亚证券经纪(ASB)业务表现优异；集团重点拓展为期三年的重大战略转型项目；集团还通过收购StrikeX获取区块链技术能力，以支持未来DeFi产品的开发。

估值与展望

分析师维持HOLD评级，目标价275便士（较当前价下调3%），主要因波动率上升及新兴市场交易增长可能兑现有利预期。主要关注点包括监管动态、市场突发事件导致的运营风险等。

整体而言，CMC Markets虽有财务指标不及预期的情况，但经营改善显著，特别是在金融服务技术领域展现出的增长潜力获得多数分析师认可。