20250726-广发期货-红枣期货周报_新季或为正常产量_盘面上方承压_11页_1mb

红枣期货周报总结

核心观点

本报告指出2025年新季红枣产量预计为56-62万吨，相较于2022-2024年同期有所下降，但低于大幅减产预期。当前红枣现货价格坚挺，短期不具备大幅下跌动力。建议短线关注盘面趋势，长期需观察消费淡季走货情况及新季动态，可考虑逢高出仓策略。

当前市场动态

• 产区情况：新疆灰枣主产区气温波动较大，生理落果期持续，末茬花坐果情况需关注。初步预估2025年新季产量较往年下降5-25%，虽低于前期市场预测但仍高于正常水平，叠加旧作库存高企，价格上行压力较大。
• 销区价格：河北特级枣均价9.79元/公斤，一级枣价8.69元/公斤，较上周小幅上涨0.05-0.01元/公斤。周均到货量增加，走货速度加快，优质货源支撑价格上涨。
• 市场运行：本周CZCE红枣主力合约上涨0.92%，成交量与持仓变化波动明显。基差整体偏强。
• 产区价格分化：新疆各产区价格因地而异，喀什、阿克苏、阿拉尔等地均有不同价位，反映品质差异。
• 广东市场：到货量减少，特级与一级价差拉大但暂未出现明显成交压力。

数据与库存变化

• 今年新疆种植面积虽略有下滑至约200万公顷地区间差异明显。
• 2024年国内红枣产量同比大增110%，但今年估算回落至正常水平。
• 本周36家样本企业库存环比减少2.23%，同比下降幅度收窄；仓单数量略有下滑。
• 主产区气温变化对产量影响逐步显现：部分地区温度波动加大影响坐果。

风险提示

消费端在季节转换期存在不确定性因素；物流成本可能出现变化；若前期减产预期被证实低于预估，可能对价格构成支撑。

本报告仅供参考，投资者据此操作需谨慎。