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玻璃早报总结（2026-9-11）

核心内容概述

本报告为大越期货交易咨询部胡毓秀于2026年9月11日发布的玻璃行业早报，旨在提供当日玻璃市场的基本面、价格走势及影响因素分析。报告指出，当前玻璃市场整体偏空，主要受终端需求疲弱、库存高位及期货升水等因素影响，但短期价格在20日线上方运行，存在偏多信号。

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主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：玻璃生产利润持续恶化，冷修增多，供给处于历史低位；全国浮法玻璃生产线开工196条，开工率67.19%，处于同期历史低位；日熔量14.13万吨，产能也处于历史同期低位。
• 需求端：终端地产需求疲弱，深加工企业订单数量为历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。
• 库存情况：全国浮法玻璃企业库存7078万重量箱，较前一周下跌3.93%，但仍处于同期历史高位。

2. 价格与基差

• 期货价格：FG2701主力合约收盘价为964元/吨，较前一日下跌0.52%。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板现货价为896元/吨，较前一日持平。
• 基差：主力合约基差为-68元/吨，较前值-73元/吨有所收窄，期货升水现货。

3. 技术面与持仓

• 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上，短期偏多。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减，整体偏空。

4. 预期走势

• 玻璃基本面疲弱，短期预计低位震荡运行为主。

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关键影响因素

利多因素

• 玻璃生产利润修复乏力，产量处于低位。
• 国内煤炭安全事故导致燃料成本整体抬升。

利空因素

• 房地产终端需求依然疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位。
• 加工厂资金回款不乐观，贸易商及加工厂心态谨慎，以消化库存为主。

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主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 玻璃供给处于历史低位，但下游深加工需求疲弱，导致市场整体偏空。
• 库存高位运行，叠加期货升水现货，市场存在一定的承压。

风险点

• 地产回暖超预期：若房地产销售和新开工面积显著回升，可能带动玻璃需求改善。
• 反内卷超预期：若深加工行业出现反内卷现象，可能提升行业利润，对玻璃价格形成支撑。

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数据来源与图表说明

• 期货行情数据：来源于钢联。
• 现货价格数据：河北沙河5mm白玻大板市场价，数据来源：钢联。
• 玻璃生产利润走势：图4，数据来源：隆众资讯。
• 玻璃产线与产量数据：图3、图2，数据来源：钢联。
• 浮法玻璃月度消费量：2026年7月表观消费量为443.41万吨，数据来源：隆众资讯。
• 房地产销售与施工数据：图9、图8、图7，数据来源：隆众资讯。
• 深加工订单情况：图10、图11，数据来源：隆众资讯。
• 玻璃库存数据：图12，数据来源：钢联。

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