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油脂周报分析摘要（2024年12月29日）

市场概述

本周三大油脂价格波动不大，豆油小幅上涨，棕榈油和菜油呈现震荡和清淡走势，主要原因包括印尼 B40 生物柴油政策即将落地、市场观望情绪浓厚以及中加贸易前景的不确定性。

市场分析

豆油

• 价格变动：豆油小幅上涨，本周收盘价环比上涨 1.93%。
• 供需状况：
  • 南美大豆产量预期良好，巴西大豆播种完成率较高，阿根廷种植面积也有所增加。
  • 美豆主力合约未能突破 1000 关口。
  • 国内大豆压榨量维持低位，2-3 月远月现货成交活跃。
  • 1-2 月大豆到港量少，供应偏紧，基差易涨难跌。
• 后市展望：预计豆油继续震荡运行，关注南美产区天气和美国生物柴油政策。

棕榈油

• 价格变动：棕榈油震荡运行，本周收盘价环比上涨 0.41%。
• 供需状况：
  • 印尼计划将出口专项税从 75% 上调至 100%，并实施 B40 生物柴油计划，市场持怀疑态度。
  • 巴西本年度棕榈产量预计同比减少 4.24%，供应紧张。
  • 印尼出口成本增加，进口利润倒挂，市场观望情绪浓厚。
• 后市展望：短期棕榈油维持震荡，重点关注印尼政策落地情况。

菜油

• 价格变动：菜油表现平淡，本周收盘价环比下跌 0.16%。
• 供需状况：
  • 加拿大菜籽库存下调至 125 万吨，提振菜籽行情。
  • 国内菜油库存高位，供应宽松，近期提货速度小幅回升。
  • 中加贸易政策变化需密切关注。

总体建议

• 策略：中性。
• 风险提示：关注印尼 B40 政策落地、南美天气、美国生物柴油政策和中加经贸关系变化。