2014-11-17-上交所-香港交易所战略规划及执行成效研究_42页_1mb

香港交易所战略规划及执行成效研究总结

一、灵活的战略规划

港交所每三年重新制定短期战略规划，并每年调整修正战略举措，确保与市场趋势契合。

1. 循序渐进的拓展范围：

   • 2004–2009年：聚焦内地市场，发展内地集资和相关产品。
   • 2010–2015年：布局国际市场，拓展衍生品、人民币产品和商品业务，建设海外集资市场。

2. 逐步深入的战略重点：

   • 打好发展基础（2004–2009）：投资基础设施、优化市场机制、完善风险管理体系。
   • 壮大核心业务（2007–2015）：建设集资市场、拓展衍生品及人民币产品。
   • 全面整合产品与价值链（2013–2015）：横向整合四大资产类别，纵向覆盖产品、交易至结算环节。

二、坚实的发展基础

港交所稳健推进基础设施建设和运营效率提升，为长期发展奠定基础：

1. 金融危机后的应对：
   • 2004–2006年：避开盲目扩张，规范市场运营，提升结算和数据服务。
   • 2007–2009年：金融危机中坚持基础投入，2009年迅速恢复业务增长。

三、高效的业务架构

港交所根据市场环境调整业务架构，推动业绩增长：

1. 业务拓展阶段性重点：
   • 2004–2009年：发展内地集资市场、衍生品和对冲需求。
   • 2010–2012年：拓展海外集资、衍生品及人民币产品，升级技术平台。
   • 2013–2015年：整合商品、定息产品及货币业务，提升结算与数据服务协同效应。

四、有效的战略执行

港交所通过闭环执行机制确保战略落地：

1. 执行成效：

   • 内地集资额、衍生品成交量、结算业务利润稳步增长。
   • 2004–2015年，衍生品、结算等高利润业务占比持续提升。

2. 业绩与股价联动：

   • 营收与利润增长与股价高度相关（相关系数约0.92），长期投资回报稳定。

五、战略经验与启示

港交所可总结以下五点经验，供其他交易所参考：

1. 灵活规划：每三年制定战略，年度调整，确保市场适应性。
2. 基础为先：稳扎稳打夯实基础，避免短期扩张风险。
3. 业务架构高效：动态调整产品线与价值链整合，提升竞争力。
4. 执行闭环：通过年度计划与检讨，确保战略落地。
5. 业绩传导清晰：战略执行成效显著转化为股东回报与市场地位提升。

六、免责声明

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单位：上海证券交易所资本市场研究所