> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 东方金诚可转债市场周报总结 ## 核心观点 - 沪深交易所发布《轻资产、高研发投入认定标准》，将标准适用范围扩展至主板公司，以支持科技创新企业，推动上市公司高质量发展。 - 二级市场方面，上周权益市场整体下行，但转债市场在小微盘股反弹与估值修复的带动下震荡上扬，中证转债跑赢上证指数2.38个百分点。 - 一级市场方面，上周无转债发行，祥和转债上市，多支转债提前赎回退市，转债市场存量规模略有下降。 ## 二级市场分析 ### 市场表现 - 上周，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.09%、0.76%、1.68%。 - 转债市场主要指数集体上涨，中证转债、上证转债、深证转债分别上涨1.28%、1.06%、1.65%。 - 转债ETF净赎回规模缩小至4.76亿元，部分ETF出现净申购，显示市场情绪有所回暖。 ### 行业表现 - 钢铁、医药生物行业转债平均涨幅超2%，表现领先。 - 家用电器行业转债平均下跌0.63%，表现较弱。 - 从估值角度看，转股溢价率与纯债溢价率均有所上升，市场估值修复明显。 ### 市场情绪 - 转债市场情绪边际改善，市场活跃度提升。 - 正股价格中位数略有下降，但转债市场价格中位数有所上升，显示投资者对转债的偏好增强。 - 转债市场换手率上升1.59个百分点至18.00%，市场交易热度回升。 ### 个券表现 - 上周共361支转债中，267支上涨，73支下跌。 - 美诺转债涨幅最高，达49%，主要受创新药概念带动。 - 部分前期强势板块如算力、光伏等转债出现下跌，如亿田转债、宇邦转债跌幅均超7%。 ## 一级市场动态 ### 上市与退市 - 祥和转债于3月26日上市，首日涨停57.3%，首周涨幅超44%，转股溢价率高达80.31%。 - 松霖转债、宏柏转债、力诺转债、盟升转债、信服转债、荣23转债、新致转债、安集转债提前赎回退市。 ### 发行预案 - 截至上周五，4支转债获证监会核准待发，共64.28亿元。 - 12支转债获发审委审核通过，共118.92亿元。 ### 转股与赎回 - 上周14支转债转股比例达到5%以上，较前周减少两支。 - 多支转债公告提前赎回，如伟测转债、利扬转债等。 - 部分转债公告即将触发强赎条款，如塞力转债、节能转债、金宏转债。 ## 后市展望 - 国际地缘冲突及业绩披露期小微盘股的不确定性将对转债市场形成扰动。 - 短期内转债市场预计将在分歧情绪下跟随权益市场震荡盘整。 - 若市场因风险冲击出现放量下跌，估值快速压缩阶段或成为左侧布局窗口。 - 业绩披露期需警惕弱资质转债的信用风险，建议规避相关品种。 - 市场缩量观望阶段，可小仓位参与股性弹性品种的深跌反弹，但需注意题材轮动中的高低切换。 ## 权利及免责声明 - 本报告内容的著作权及其他知识产权归东方金诚所有，未经书面授权，不得修改、复制、逆向工程、销售、分发、引用或任何形式的传播。 - 引用的公开资料合法性、真实性、准确性及完整性由资料提供方负责，东方金诚不对此做任何形式保证。 - 评级预测及结论可能与实际情况存在差异，东方金诚保留随时修正或更新的权利。 - 本报告仅为授权使用方提供第三方参考意见，不构成任何决策建议，投资者需审慎使用，自行承担投资风险与责任。 - 引用时需注明来源，不得篡改、歪曲或进行类似修改。未获授权的机构及人士请勿获取或使用本报告。