20180711-中邮证券-当代明诚-600136.SH-中报业绩大幅预增_体育业务国际化稳步推进_5页_759kb

当代明诚投资评级与核心信息总结

公司概况

• 收盘价：12.99元
• 52周最高价：19.59元
• 52周最低价：10.80元
• 总市值：6328.50百万元
• 流通市值：4472.59百万元
• 总股本：487.18百万股
• 流通股本：344.31百万股
• 每股净资产：5.26元
• 资产负债率：53.67%

业绩表现

• 2018年中报业绩大幅预增：公司预计实现归属于上市公司股东的净利润8500万元-13000万元，同比增长313.43%-532.30%；扣非净利润约为7900万元-12400万元，同比增长1240.50%-2004.07%。
• 业绩增长原因：
  1. 世界杯销售代理项目带来显著利润贡献，预计利润约为8000万元-12000万元。
  2. 控股子公司参与的《猎毒人》电视剧发行获得良好市场反响。
  3. 去年同期净利润基数较低。

投资评级

• 评级：推荐
• 依据：预计未来6个月内，股票涨幅高于沪深300指数20%以上。
• 盈利预测：
  • 2018年EPS为0.658元
  • 2019年EPS为0.780元
  • 2020年EPS为0.956元
• 动态市盈率：
  • 2018年为19.75倍
  • 2019年为16.66倍
  • 2020年为13.59倍

核心观点

• 体育业务国际化稳步推进：公司通过收购双刃剑，成功进入体育营销领域，积累了国际赛事资源，增强了体育运营能力。
• 版权资源丰富，未来增长可期：公司已中标亚足联2021-2028年赛事商业权益，包括亚洲杯、世界杯资格赛、亚冠联赛等，同时拥有英超、西甲等赛事的国内媒体分销权，为长期业绩提供支撑。
• 战略合作增强业务实力：与Fortis合作开发国际赛事版权，提升公司在体育营销领域的竞争力。

财务预测

主要财务比率

风险提示

• 体育赛事版权合同终止风险
• 市场竞争激烈风险

评级标准

• 推荐：预计未来6个月内，股票涨幅高于沪深300指数20%以上
• 谨慎推荐：预计未来6个月内，股票涨幅介于沪深300指数10%-20%之间
• 中性：预计未来6个月内，股票涨幅介于沪深300指数-10%-10%之间
• 回避：预计未来6个月内，股票涨幅低于沪深300指数10%以上

分析师声明

• 撰写报告的分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
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免责声明

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公司简介

• 中邮证券有限责任公司：成立于2002年9月，注册资本40.6亿元人民币，由中国邮政集团公司绝对控股。
• 经营范围：涵盖证券经纪、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、自营业务等。
• 分支机构：覆盖全国多个省市，包括北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、辽宁、吉林、黑龙江、广东、浙江、贵州、新疆、河南、山西等。

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托渠道，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券自营业务：使用自有资金及筹集资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为投资者提供分析、预测和建议。
• 证券投资基金销售业务：代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。
• 证券资产管理业务：提供资产管理服务。
• 证券承销与保荐业务：开展证券承销与保荐服务。
• 财务顾问业务：提供与证券交易、投资活动相关的财务顾问服务。