20220213-华鑫证券-传媒新消费行业周报_2022一季报预期开启_体育与元宇宙要素有望贯穿2022全年_19页_2mb

2022年传媒新消费行业周报总结

核心内容

2022年传媒新消费行业在春节与冬奥会的双重推动下，迎来新的增长契机。冬奥会带动了虚实结合的手办热潮，冰墩墩数字盲盒EPICBOX的发售显示了IP商业价值的提升，而体育与元宇宙的结合也展现出新的市场潜力。同时，字节跳动旗下的Pico在春节期间销量激增，显示其在元宇宙硬件领域的强势表现。此外，2022年一季度业绩预期开启，传媒新消费行业整体被给予“增持”评级。

主要观点

• 冬奥会与IP产业：冬奥会带动了虚实结合的文创潮玩产业，冰墩墩成为国家文化IP的代表，预计2023年中国手办市场规模将达91.2亿元，未来几年仍保持稳定增长。
• 体育与电竞融合：电竞公司VSPN英雄体育计划登陆港股，体育与电竞结合板块在2022年值得关注。
• 元宇宙商业化：元宇宙在1-2年内可能实现商业化落地，主要涉及硬件、数字藏品（NFT）、数字人及基础设施等四大板块。其中，硬件端和数字人是重点。
• 内容与院线：2022年春节档票房和观影人次虽有下滑，但优质内容的供给（如《无名》《超能一家人》《维和防暴队》《外太空的莫扎特》）为内容与院线业绩带来新预期。
• 游戏市场：中国游戏厂商出海活跃，头部游戏如《王者荣耀》《和平精英》及《原神》在海外表现良好，带动游戏发行商收入增长。

关键信息

• 市场表现：2022年2月，传媒行业整体表现略弱于沪深300指数，但部分个股表现亮眼。
• 重点推荐个股：姚记科技、奥飞娱乐、哔哩哔哩、光线传媒、华策影视、芒果超媒、风语筑、蓝色光标、视觉中国、新经典等公司被重点推荐。
• 盈利预测：部分公司如华策影视、芒果超媒、姚记科技等的2022年盈利预测均有所提升，而部分公司如哔哩哔哩、快手、爱奇艺等尚未获得评级。
• 风险提示：包括产业政策变化、推荐公司业绩不及预期、行业竞争加剧、疫情波动及宏观经济变化等。

本周重点推荐个股及逻辑

重要动态与数据

• 游戏市场：SensorTower数据显示，2021年全球超休闲手游下载量增长15%，亚洲成为第一大市场。
• 电商：中国政府批准设立27个跨境电商综合试验区，国内总数将达到132个。
• 影视市场：2021年全年票房达472.58亿元，国产影片占比84.49%。
• 综艺节目：全网热度榜前三为《半熟恋人》《哈哈哈哈哈哈第二季》《超有趣滑雪大会》。
• 电影市场：2022年春节档分账票房55亿元，同比下滑23.2%，观影人次1.14亿次，同比下滑28.9%。

风险提示

• 政策风险：产业政策变化可能影响行业发展。
• 业绩风险：推荐公司业绩可能不及预期。
• 竞争风险：行业竞争加剧。
• 编播政策风险：编播政策变化可能影响内容传播。
• 疫情风险：疫情波动可能影响线下市场表现。
• 宏观经济风险：宏观经济波动可能影响行业整体发展。

结论

传媒新消费行业在2022年展现出多元化的增长机会，尤其在IP、元宇宙、体育与电竞、内容供给等方面。尽管春节档表现不如预期，但优质内容和新兴技术的推动仍为行业带来新机遇。重点推荐的个股涵盖多个细分领域，显示了行业布局的广泛性与多样性。投资者应关注行业政策变化及疫情波动带来的潜在风险，同时把握内容与技术融合带来的增长机会。