20220214-华鑫证券-鑫融讯_寻底阶段_多波折_6页_558kb

文档总结

核心内容概述

本报告由华鑫证券分析师严凯文和董冰华联合发布，分析了当前市场环境与投资策略。主要围绕两融余额变化、市场走势、行业主题机会以及相关风险提示展开，为投资者提供市场判断与建议。

市场概况

• 两融余额：截至2月11日，上交所两融余额为9117.27亿元，较前一交易日减少42.65亿元；深交所两融余额为8023.26亿元，较前一交易日减少30.33亿元；两市合计17140.53亿元，较前一交易日减少72.99亿元。
• 市场表现：本周五，上证指数下跌0.66%，深证成指下跌1.55%，创业板指下跌2.84%，沪深300下跌0.83%，上证50下跌0.07%，中证500下跌1.40%。市场整体偏弱，上涨家数为594家，下跌家数为3952家。
• 资金流动：北向资金净流入10.05亿元，较上周均值净流出52.14亿元有所改善，但较前一交易日净流入45.20亿元略有下降。
• 成交额：两市成交额为9926.78亿元，高于上周均值8486.75亿元，但低于前一交易日9372.69亿元。

主要观点

1. 成长股调整原因：国内成长股估值受到美联储加息预期影响，海外流动性冲击尚未完全消化，导致成长股估值处于维稳阶段。
2. 市场展望：短期市场仍以弱势整理为主，成长股可能迎来触底，但尚未出现V型反转。
3. 3月预期：随着积极因素的上修，市场有望逐步回温。

行业主题机会

1. 银行主题

• 背景：受美联储加息预期影响，资金转向低估值、业绩稳健的板块。
• 政策支持：央行稳增长政策积极，政府债券发行节奏加快，银行将加大信贷投放。
• 基本面：银行板块估值处于低位，业绩支撑较好。
• 建议关注：招商银行（600036）、兴业银行（601166）

2. 盐湖提锂主题

• 政策支持：青海省提出加快建设世界级盐湖产业基地，设立产业发展基金，推动产业集群发展。
• 需求增长：新能源汽车渗透率提高，带动碳酸锂需求增长。
• 供给情况：冬季产量减少，锂价处于高位，电池级碳酸锂2月9日达38.98万元/吨。
• 业绩预期：多家公司业绩预增。
• 建议关注：中铝国际（601068）、天齐锂业（002466）

3. 旅游酒店主题

• 政策支持：国务院提出推动入境旅游高质量发展，出台支持政策。
• 需求复苏：尽管短期疫情仍有局部散发，但疫苗和特效药推进，防疫政策成熟，旅游需求有望回升。
• “冬奥效应”：为旅游市场带来积极影响。
• 建议关注：华天酒店（000428）、曲江文旅（600706）

风险提示

• 疫情未能有效控制
• 宏观经济意外下滑
• 流动性紧缩加剧
• 行业政策低于预期

投资评级说明

股票投资评级

行业投资评级

策略组简介

• 严凯文：2013年加入华鑫证券，专注策略研究。
• 董冰华：2013年加入华鑫证券，专注主题策略研究。

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