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交易咨询业务资格：大越期货持有证监许可【2012】1091号期货交易咨询牌照。

报告作者：金泽彬，所属部门为大越期货投资咨询部，从业资格证号F3038432、投资咨询证Z0015557，联系方式0575-8522675。

核心观点：报告分析PVC期货市场，基本面偏空，主要受供给增加、需求低迷、成本压力等因素影响。供给端产量环比上升，预计下周检修减少、排产略有增加；需求端整体开工率下降，需求持续疲软。本报告仅作参考，不构成投资建议。

关键数据点：

• 产量：2025年10月PVC产量212.812万吨，环比增4.79%；产能利用率80.75%。
• 库存：厂内库存33.46万吨，社会库存54.57万吨，库存天数5.5天。
• 价格基差：2025年11月13日，华东SG-5价4580元/吨，01合约基差-6元/吨。
• 盘面：MA20向下，01合约期价在MA20下方。

预期与风险：预计排产增加，但需求复苏不畅。风险点包括内需政策落地进度、出口走势、原油价格、合成成本支撑等。

免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成操作建议。