20241007-华联期货-原油周报_库存水平历史低位_油价上涨可期_28页_1mb

华联期货原油周报分析摘要

本周报告指出，美国原油库存小幅上升390万桶，现处历史低位。炼油厂产能利用率下降至87.6%，因进入季节性检修。汽油库存略增110万桶，馏分油库存减少130万桶。供应端，美国原油产量增至1330万桶/日，接近2020年水平，但受限于前期投资缩减，进入瓶颈期。

OPEC+决定推迟10月、11月增产计划，已减产约586万桶/日，其中约366万桶/日延长一年至2025年底，220万桶/日继续至9月底。调整称将根据市场变化考虑取消减产措施。减产政策对油价构成支撑。

需求方面，中国8月原油加工同比下降62%，而美国需求维持旺盛，成品油出口同比减少58%。尽管中国国庆假期出行数据亮眼，可能带动原油需求复苏。

库存持续去化、供应紧张、中东局势不确定性以及预期需求回暖，使油价上涨趋势可期。报告建议做多原油SC2412合约，参考区间450-630。

数据来源包括EIA、WIND及华联期货研究所。