20180603-中泰证券-农林牧渔第23周周报_量增持续_继续推荐低估值养猪股_10页_1mb

报告摘要

本周农林牧渔行业整体呈现量增持续的趋势，尤其在生猪价格方面，受季节性因素、养殖户压栏、屠宰企业库存抛售及零售端价格敏感度低等因素影响，价格持续上涨。然而，分析师认为当前猪价上涨逻辑主要在于养殖股估值处于行业底部，而非短期猪价反弹，因此继续推荐低估值养猪股。

重点推荐标的：
- 生猪板块：正邦科技、温氏股份、牧原股份及其他高成长性养猪股。
- 禽链：益生股份、民和股份。
- 动保板块：中牧股份、生物股份。
- 饲料板块：海大集团。
- 种植链：隆平高科。
风险提示：
- 农业政策落地不达预期。
- 猪价、鸡价走势不达预期。
- 饲料原料价格大幅波动。

中泰农业重点上市公司估值表（2018年6月2日）：
- 隆平高科：2018年6月2日股价21.26元，2016年EPS 0.48元，2017年EPS 0.62元，2016年PE 44.29倍，2017年PE 34.29倍，投资评级“买入”。
- 海大集团：2018年6月2日股价24.30元，2016年EPS 0.56元，2017年EPS 0.78元，2016年PE 43.39倍，2017年PE 31.15倍，投资评级“买入”。
- 生物股份：2018年6月2日股价25.04元，2016年EPS 1.05元，2017年EPS 1.38元，2016年PE 23.85倍，2017年PE 18.14倍，投资评级“买入”。
- 中牧股份：2018年6月2日股价21.88元，2016年EPS 0.65元，2017年EPS 0.96元，2016年PE 33.66倍，2017年PE 22.79倍，投资评级“买入”。
- 牧原股份：2018年6月2日股价51.81元，2016年EPS 2.25元，2017年EPS 2.84元，2016年PE 40.83倍，2017年PE 15.99倍，投资评级“买入”。
- 其他推荐：登海种业、大北农、禾丰牧业、金新农、厦门象屿、北大荒、唐人神、益生股份、民和股份、仙坛股份、普莱柯、史丹利、獐子岛、东方海洋。

股票评级：
- 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上。
- 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间。
- 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
- 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上。
行业评级：
- 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
- 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
- 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上。