> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 萬洲國際有限公司中期財務報告總結 ## 公司資料 - **公司法定名稱**：萬洲國際有限公司 - **上市地點及股份代號**：聯交所主板，股份代號：288 - **公司網站**：www.wh-group.com - **董事會成員**： - **執行董事**：萬隆（主席）、郭麗軍（行政總裁）、萬宏偉（副主席）、馬相傑（雙匯發展總裁）、Charles Shane SMITH（史密斯菲爾德總裁兼行政總裁） - **非執行董事**：焦樹闊 - **獨立非執行董事**：黃明、劉展天、周暐 - **公司秘書**：周豪 - **各委員會主席**： - 审核委員會：周暐 - 薪酬委員會：黃明 - 提名委員會：萬隆 - 環境、社會及管治委員會：郭麗軍 - 食品安全委員會：萬隆 - 風險管理委員會：萬隆 - **核數師**：安永會計師事務所 - **法律顧問**：普衡律師事務所 - **主要往來銀行**：美國銀行、中國銀行、荷蘭合作銀行、中國工商銀行、香港上海匯豐銀行 - **授權代表**：萬隆、周豪 - **股份過戶登記處**： - 總處：Maples Fund Services (Cayman) Limited - 香港分處：香港中央證券登記有限公司 - **註冊辦事處**：Maples Corporate Services Limited - **香港主要營業地點及公司總部**：香港九龍柯士甸道西1號環球貿易廣場76樓 ## 業績摘要 - **肉製品銷量**：1,612千公噸（2022年），較2021年下降0.1% - **豬肉銷量**：2,031千公噸（2022年），較2021年下降5.0% - **收入**：13,398百萬美元（2022年），較2021年增加0.5% - **經營利潤**：1,211百萬美元（2022年），較2021年增加31.6% - **本公司擁有人應佔利潤**：701百萬美元（2022年），較2021年增加30.1% - **每股基本盈利**：5.46美仙（2022年），較2021年增加49.2% - **每股中期派息**：0.05港元（2022年），與2021年相同 ## 管理層討論與分析 ### 行業概覽 - 本集團業務覆蓋中國、美國、墨西哥及歐洲。 - 每個市場有不同特點，需針對性管理以實現利潤最大化。 ### 中国 - 生豬總出欄量增加8.4%，豬肉總產量增加8.2%。 - 平均生豬價格下跌43.9%，進口豬肉減少65.1%。 - 肉製品業務收入增加3.3%，經營利潤增加21.6%。 - 豬肉業務收入減少34.0%，經營利潤減少47.1%。 ### 美國 - 生豬價格上升2.5%，豬肉價值保持高位。 - 豬肉業務收入增加14.4%，經營利潤增加50.6%。 - 美國及墨西哥出口減少22.1%，其中對中國出口減少55.5%。 ### 欧洲 - 豬肉總產量減少6.0%，主要受非洲豬瘟及烏克蘭戰事影響。 - 平均白條價格上漲11.3%，出口減少26.2%。 - 豬肉業務收入減少19.7%，經營虧損1,400萬美元。 ### 其他業務 - 包括家禽、包裝材料、物流、財務公司、地產、食品零售、調味料、天然腸衣、生物醫藥材料。 - 其他業務收入增加6.5%，家禽業務增長17.4%。 ### 資本資源分析 - **財資管理**：關注現金管理、流動性規劃、資金成本控制及風險管理。 - **流動性**：截至2022年6月30日，現金及銀行結餘為9.68億美元，流動比率為1.7倍。 - **債務狀況**：未償還借款總額為39.19億美元，97.6%為無抵押借款。 - **貸款到期情況**：2022年14%，2023年9%，2025年23%，2026年3%，2027年15%，2029年10%，2030年13%，2031年13%。 - **財務成本**：7,900萬美元，較2021年增加16.2%。 - **信用評級**：惠譽BBB+、標準普爾BBB、穆迪Baa2，展望穩定。 ### 主要風險及其管理 - **商品價格風險**：透過策略性庫存管理及對沖措施降低影響。 - **貨幣及利率風險**：採用固定或浮動利率，並進行對沖。 - **或有負債**：涉及法律及法規問題，部分導致訴訟。 - **反壟斷訴訟**：已支付和解款項共1.29億美元，並持續抗辯。 ### 可持續發展 - 董事會設立環境、社會及管治委員會，制定可持續發展目標。 - 2021年獲恒生可持續發展企業指數A+級別，MSCI評級升至BBB。 ### 展望 - 經濟放緩及通脹壓力可能影響利潤率，需透過定價、成本控制及營運效率改善。 - 推動蛋白多元發展，加快產業升級。 ## 獨立審閱報告 - **核數師**：安永會計師事務所 - **審閱範圍**：根據香港審閱項目準則第2410號進行，範圍少於審計。 - **結論**：未發現重大不準確事項，中期財務資料於各重大方面根據國際會計準則第34號編製。 ## 簡明綜合財務表 ### 簡明綜合損益及其他全面收益表 - **收入**：13,398百萬美元（2022年），13,331百萬美元（2021年） - **銷售成本**：10,775百萬美元（2022年），11,093百萬美元（2021年） - **毛利**：2,623百萬美元（2022年），2,238百萬美元（2021年） - **經營利潤**：1,211百萬美元（2022年），920百萬美元（2021年） - **本公司擁有人應佔利潤**：759百萬美元（2022年），652百萬美元（2021年） - **期內利潤**：837百萬美元（2022年），659百萬美元（2021年） - **每股基本盈利**：5.92美仙（2022年），4.42美仙（2021年） ### 簡明綜合財務狀況表 - **總資產**：15,030百萬美元（2022年），14,836百萬美元（2021年） - **總負債**：4,632百萬美元（2022年），4,575百萬美元（2021年） - **總權益**：9,824百萬美元（2022年），9,687百萬美元（2021年） - **流動資產**：7,912百萬美元（2022年），7,622百萬美元（2021年） - **非流動資產**：11,750百萬美元（2022年），11,789百萬美元（2021年） - **現金及銀行結餘**：968百萬美元（2022年），1,556百萬美元（2021年） ### 簡明綜合權益變動表 - **本公司擁有人應佔權益**：9,002百萬美元（2022年），8,748百萬美元（2021年） - **非控股權益**：822百萬美元（2022年），939百萬美元（2021年） - **期內利潤**：759百萬美元（2022年），652百萬美元（2021年） - **期內全面收入總額**：578百萬美元（2022年），875百萬美元（2021年） ### 簡明綜合現金流量表 - **經營活動所得現金流量淨額**：34百萬美元（2022年），340百萬美元（2021年） - **投資活動**：淨流出160百萬美元（2022年），淨流入2百萬美元（2021年） - **融資活動**：淨流出416百萬美元（2022年），淨流出194百萬美元（2021年） - **現金及現金等價物結餘**：968百萬美元（2022年），1,704百萬美元（2021年） ## 中期財務資料附註 - **編製基準**：根據國際會計準則第34號中期財務報告及香港聯交所規則編製。 - **會計政策**：與年度財務報表一致，部分採用經修訂國際財務報告準則。 - **生物資產**：截至2022年6月30日，擁有1,416萬頭豬隻及2,033萬隻家禽。 - **生物資產公允價值**：16.07億美元（2022年），14.31億美元（2021年）。 - **生物公允價值調整**：對損益影響淨額為收益6,200萬美元（2022年），收益1.11億美元（2021年）。 ## 結論 萬洲國際有限公司在2022年上半年實現收入穩定增長，經營利潤大幅提升。公司通過有效管理成本及價格風險，並推動多元化發展策略，成功應對市場挑戰。同時，公司保持良好的信用評級及流動性，並持續關注可持續發展與環境保護。在面對反壟斷訴訟及市場變動的同時，公司仍保持穩健的財務狀況。