20210206-格林期货-矿石期货周报_节前短线操作_规避风险轻仓过节_19页_811kb

文档总结

核心内容

本报告由研究员韩静撰写，主要针对春节期间铁矿石市场的走势进行分析与操作建议，内容涵盖市场回顾、行情预判、多空逻辑分析以及风险提示。

主要观点

• 春节前操作建议：由于春节长假即将来临，建议投资者采取短线操作策略，规避长假期间的市场风险，建议轻仓或空仓过节。
• 市场趋势判断：铁矿石价格在节前出现调整，符合前期预期，整体处于高位震荡状态。
• 供需分析：矿山发货量有所增加，港口到港量处于5年同期偏高水平，但高炉开工率稳中有降，钢厂对原料需求仍保持旺盛。

关键信息

2.1 行情预判

• 到港量波动：最近3周到港量明显高于同期，预计春节期间港口库存仍会增加。
• 高炉开工率：全国247家钢企高炉开工率83.2%，唐山地区开工率68.25%，均处于相对正常水平。
• 基差修复：期现价差有所收敛，但与历年同期相比仍略高，后期仍有继续收敛空间。

2.2 多空逻辑

利多因素

• 疏港量增加：全国45港疏港量328.01万吨，同比增加18.6万吨，显示港口卸货活跃。
• 中长期预期：一季度澳洲易受飓风影响，可能导致发货异常，出现短时供需错配，利好矿石价格。

利空因素

• 矿山发货增加：本周澳洲和巴西累计发货2260.1万吨，环比增加497.2万吨，其中巴西发货量显著增加，而澳洲因泊位检修导致发货量下降。
• 到港量偏高：港口到港量连续3周处于历史同期高位，远高于5年均值，对库存形成压力。
• 检修量未明显增加：尽管市场有年末检修增加的传闻，但实际数据显示高炉检修量并未显著上升。

中性因素

• 库存水平：港口库存总量12519.4万吨，接近去年同期，澳洲矿库存增加，巴西矿库存减少。

2.3 风险提示

• 矿山供应异常：可能导致矿石价格上涨。
• 钢企大范围减产：可能引发矿石价格下跌。
• 外部因素：中美关系、中澳关系、环保限产等均可能对市场产生影响。

结构概述

Part 1 上期复盘

• 观点回顾：矿石价格高位震荡，库存增加，疏港量上升，预计节前几周开工率仍稳中有降。
• 盘面回顾：本周矿价宽幅震荡，周二出现大幅下跌，周五收复千元关口。
• 复盘对比：价格调整符合前期判断，但未出现明显上涨。

Part 2 本期分析

• 行情预判：春节前矿价可能继续震荡，库存和到港量维持高位，建议短线参与。
• 多空逻辑：
  • 利多因素：疏港量增加、中长期澳洲发货异常预期。
  • 利空因素：矿山发货增加、到港量偏高、检修量未明显增加。
  • 中性因素：库存总量接近去年同期，澳洲矿库存增加，巴西矿库存减少。

Part 3 风险提示

• 列举了包括中美关系、中澳关系、高炉开工率、矿山发货、环保限产等在内的多个风险因素。

联系方式

• 研究员：韩静
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863
• 联系电话：010-56711831

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