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黑色商品日报（2026年9月8日）总结

核心内容概述

本日报对黑色商品市场进行了全面分析，涵盖钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅和硅铁六大品种。整体来看，黑色商品市场在9月8日呈现震荡走势，市场情绪受供需变化、成本支撑、库存情况及行业利润等因素影响较大。各品种均面临需求不足、供应端变化以及利润承压等多重压力，短期内预计以窄幅震荡为主。

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主要观点

1. 螺纹钢

• 盘面表现：螺纹钢2701合约收盘价3153元/吨，较前一交易日下跌13元/吨，跌幅0.41%，持仓减少1.13万手。
• 现货市场：唐山迁安普方坯价格下跌10元/吨至3030元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于3160元/吨。
• 库存变化：全国建材库存环比下降1.61%至541.27万吨，热卷库存增加3.09%至251.62万吨。
• 市场情绪：需求整体仍处于低位，煤焦盘面高位回落对市场情绪有压制作用。
• 走势预期：短期螺纹钢走势预计窄幅震荡运行。

2. 铁矿石

• 盘面表现：铁矿石2701合约收盘价734.5元/吨，较前一交易日上涨7.5元/吨，涨幅1.03%，持仓增加0.62万手。
• 现货市场：日照港60.8%PB粉价格上涨7元/吨至702元/吨，卡粉价格上涨7元/吨至854元/吨。
• 发运与到港：全球铁矿石发运总量环比减少213.3万吨，澳巴发运同步减少，但绝对量仍处于正常偏高水平。47港到港量环比增加747.8万吨至2699.6万吨。
• 供需分析：铁水产量低位小幅回升，但钢厂盈利率下滑，复产持续性存疑。
• 走势预期：短期铁矿石盘面延续窄幅震荡运行。

3. 焦煤

• 盘面表现：焦煤2701合约收盘价1627.5元/吨，下跌38.5元/吨，跌幅2.31%，持仓量减少36697手。
• 现货市场：介休主焦煤价格持平于2200元/吨，甘其毛都口岸蒙5#原煤下跌29元/吨至1671元/吨，蒙3#精煤上涨6元/吨至1850元/吨。
• 供应情况：山西煤矿复产进度缓慢，仍有近5000万吨处于停产状态；蒙古国炼焦煤通关量未明显回升，口岸库存持续去化。
• 需求分析：焦企利润预期有所修复，采购积极性提升，但部分持货者出现畏高情绪。
• 走势预期：短期焦煤盘面震荡运行。

4. 焦炭

• 盘面表现：焦炭2701合约收盘价2128元/吨，下跌43元/吨，跌幅1.98%，持仓量增加288手。
• 现货市场：日照港准一级冶金焦现货价格上涨130元/吨至2110元/吨。
• 供需分析：多数焦企仍处于亏损状态，主动限产现象增多，钢厂补库需求较强，焦企库存加速去化。
• 利润情况：钢厂盈利率持续下滑，亏损压力加剧，需求端存在负反馈风险。
• 走势预期：短期焦炭盘面震荡运行。

5. 锰硅

• 盘面表现：锰硅2701合约收盘价5880元/吨，环比下降4.7%，持仓量减少64613手至33.64万手。
• 供需分析：锰硅生产企业开工率连续四周环比增加，周产量为17.43万吨。样本钢厂锰硅需求量当周值环比下降0.16%至11.05万吨。
• 库存情况：63家锰硅样本企业库存周环比小幅下降，截至9月4日为45.15万吨，同比增加29.1万吨。
• 市场情绪：市场情绪转变较快，成本支撑减弱，合金价格跌幅居前。
• 走势预期：短期锰硅期价振幅较大，关注黑色板块整体走势。

6. 硅铁

• 盘面表现：硅铁2701合约收盘价6300元/吨，环比下降4.02%，持仓量减少67404手至41.55万手。
• 供需分析：上周硅铁周产量为11.66万吨，环比增加1.39%；样本钢厂硅铁需求量当周值环比小幅增加0.02%至1.79万吨。
• 库存情况：截至9月4日当周，60家样本企业库存周环比下降3700吨至78320吨。
• 市场情绪：市场情绪转变较快，成本端支撑减弱，合金价格跌幅居前。
• 走势预期：短期硅铁期价仍宽幅震荡，关注黑色板块整体走势。

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关键信息

1. 价格与利润

• 螺纹钢盘面利润为-165.9元/吨，环比下降3.9元/吨。
• 长流程利润为-191.0元/吨，环比下降2.6元/吨。
• 短流程利润为42.2元/吨，环比上升1.0元/吨。
• 双硅差为-322.0元/吨，环比下降76元/吨。

2. 库存与供应

• 全国建材库存环比下降1.61%，热卷库存环比增加3.09%。
• 47港铁矿石到港量环比增加747.8万吨至2699.6万吨。
• 山西煤矿复产进度缓慢，仍有接近5000万吨处于停产状态；蒙古国炼焦煤通关量未明显回升。

3. 需求与利润修复

• 铁水产量低位回升，但钢厂盈利率下滑，复产持续性存疑。
• 焦企利润预期有所修复，采购积极性提升，但钢厂仍面临亏损压力。
• 锰硅和硅铁需求量偏低，钢厂补库需求有限。

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结构与趋势总结

• 市场整体：黑色商品市场整体震荡，市场情绪受供需变化和利润影响较大。
• 品种表现：
  • 螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁均以震荡为主。
• 供需关系：
  • 需求端整体偏弱，钢厂复产动力不足。
  • 供应端部分品种出现收缩，库存变化明显。
• 利润与成本：
  • 各品种利润承压，成本支撑减弱。
  • 下游企业利润修复后采购积极性提升，但市场仍面临负反馈风险。
• 未来展望：
  • 短期震荡为主，关注黑色板块整体走势及钢招定价情况。

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研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的行业经验和研究成果。
• 柳浠：黑色研究员，擅长基本面供需分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备投资交易策略与期现结合的经验。
• 孙成震：资源品分析师，专注于棉花、棉纱、铁合金等品种研究。

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公司信息

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

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