20230612-华创证券-建筑装饰行业周报_经济数据回落_政策预期逐渐增强_15页_1mb

建筑装饰行业周报（20230605-20230611）总结

市场回顾

• 5月百城新房价格环比转跌（下跌0.01%），二手住宅环比跌幅扩大至0.25%；一线城市新房成交缩量22%。
• 5月进出口额增长0.5%，但出口下降0.8%；全国铁路固定资产投资同比增长7%。
• 6月以来多地出台楼市优化政策，如限贷、公积金调整，政策预期增强。

本周观点

1. 经济数据回落，政策预期驱动市场信心：地产销售疲软、出口增速放缓，但政府政策支持力度加大，重点支持城中村改造和基建项目。
2. 推荐“一带一路”及央国企：新基建与援外项目加快推进，重点推荐中国交建、中国中铁、中国建筑、中国铁建等企业，新疆区域关注青松建化、新疆交建。

投资建议与重点公司

• 重点推荐公司：中国中铁、中国交建、中国建筑、祁连山、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能。
• 业务亮点：
  • 苏文电能： EPCO全产业链服务，订单及新能源布局完善。
  • 鸿路钢构：产能规模优势显著，扣非利润逆势增长，下游需求恢复。
  • 四川路桥：控股股东整合增强实力，新能源业务推进中。

行业数据

• 基建数据：专项债发行降温（累计同比降75.4%）；城投债净融资同比增66.7%。
• 订单跟踪：本周合同金额3215亿元，累计同比增长1798%。

市场表现

• 建筑行业本周上涨0.55%，高于大盘（0.04%）；估值分位处较低水平，园林、钢结构等行业估值较高。

风险提示

• 基建投资增速不及预期、政策执行进度不足。