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SpaceX 扩建发射场，中美商业航天为“走量”做准备

核心内容总结

2026年8月24日至28日期间，商业航天行业迎来多项重要进展，标志着全球商业航天进入“走量”阶段，同时，6G和卫星物联网的发展趋势也进一步凸显了“天地一体化”通信体系的战略价值。以下是文档的核心内容、主要观点和关键信息的总结。

1. 投资要点

1.1 SpaceX 扩建发射场，推动“频率×载荷”双维度扩容

• SpaceX 计划投资1000亿美元，在美国路易斯安那州建设占地约12.5万英亩的“星舰”发射基地，包含5个发射综合体、10个发射台。
• 项目预计2027年动工，2029年实现首次发射，支持每天30次、每年数千次星舰发射。
• 与NVIDIA合作研发太空优化的Vera Rubin NVL72系统，计划2026年底发射至轨道，2028年实现大规模部署。
• 该系统支持多供应商计算模块，单星平均功率175千瓦、峰值250千瓦，有助于推动A股商业航天产业链估值与订单增长。

1.2 上海火箭码头开工，补齐“总装—转运—海上发射”全链条短板

• 上海市闵行区火箭星城临沧路码头项目全面开工，总投资6.3亿元，建设3000吨级多用途泊位。
• 项目计划2027年3月底完工，打通火箭出厂、上船、江海联动的发射全流程。
• 上海力争到2030年实现商业航天产业规模1000亿元，年产火箭150发、卫星500颗。

1.3 工信部明确6G为新增长点，卫星物联网进入LEO快速扩张期

• 工信部在“十五五”规划中将6G列为未来产业新增长点，推动6G核心技术攻关。
• Omdia数据显示，卫星物联网连接数将从2023年的770万增长至2035年的1.977亿，复合年增长率达31%。
• LEO卫星物联网以88.6%的复合增速引领增长，主要得益于部署加速、带宽提升与成本下降。
• “天地一体化”通信成为下一代通信的确定性主线，卫星制造、星载模组、终端芯片等需求将显著提升。

2. 行业要闻

2.1 长六丙火箭发射成功，实现一箭七星

• 8月25日，长征六号丙火箭成功将7颗卫星送入预定轨道，包括3颗SAR卫星及多颗商业卫星。
• 由银河航天等民营卫星企业研制，标志着中国商业航天在遥感与云计算融合方面取得进展。

2.2 云遥宇航实现首颗自主设计商业卫星出厂

• 8月20日，云遥宇航天津首颗自主设计商业卫星出厂，标志其具备整星自研能力，为后续星座组网奠定基础。

2.3 SpaceX 停止在佛罗里达州使用猎鹰火箭执行星链任务

• 8月25日，SpaceX宣布佛罗里达州最后一次使用猎鹰9号执行星链发射任务，后续将使用星舰发射。
• 说明星舰发射能力正在逐步替代猎鹰火箭，为高频率发射提供支持。

3. 建议关注组合

3.1 下周关注重点

• 火箭产业链：斯瑞新材、西部材料、九丰能源
• 卫星产业链：铖昌科技、烽火通信、信科移动、电科蓝天、明阳智能、海格通信、航天动力
• 国产算力链：华丰科技、胜蓝股份、盛科通信、中兴通讯
• 光芯片：源杰科技、仕佳光子、永鼎股份
• 液冷：申菱环境、大元泵业、飞龙股份

3.2 长期关注重点

• 天线及T/R：信科移动、通宇通讯、航天环宇、铖昌科技、国博电子
• 射频连接器：陕西华达、富士达
• 基带：信科移动
• 激光通信：航天电子、烽火通信
• 加密板卡/通信安全：佳缘科技、电科网安
• 芯片元器件：紫光国微、复旦微电、振芯科技、航宇微
• 星敏感器：天银机电
• 能源系统：乾照光电、钧达股份、明阳智能、上海港湾、蓝思科技
• 太空算力：普天科技、顺灏股份
• 地面终端：海格通信、盟升电子
• 核心网：震有科技

4. 市场回顾

4.1 本周通信市场表现

• 通信指数（中信）本周下跌3.22%，整体弱于大盘。
• 涨跌幅前十名：天邑股份（+18.65%）、远望谷（+18.51%）、长飞光纤（+16.16%）、新亚电子（+13.65%）、东信和平（+11.42%）、星网锐捷（+10.61%）、德科立（+10.57%）、亨通光电（+10.49%）、汇源通信（+9.46%）、恒宝股份（+8.57%）
• 涨跌幅后十名：新易盛（-9.73%）、中际旭创（-8.98%）、欣天科技（-8.05%）、平治信息（-6.48%）、阿莱德（-6.07%）、雷电微力（-5.69%）、菲菱科思（-5.27%）、太辰光（-4.74%）、世纪鼎利（-4.66%）、博实结（-4.60%）

5. 风险提示

• 商业航天需求不及预期
• 前沿技术落地不及预期
• 市场竞争加剧风险

6. 附录

6.1 证券分析师声明

• 本报告由李宏涛撰写，具备证券投资咨询执业资格，观点基于合法合规信息，独立、客观出具，与报酬无直接关联。

6.2 投资评级说明

• 投资评级基于证券相对市场基准指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持、无。
• 行业评级基于行业指数与市场基准指数的比较，分为看好、中性、看淡。

6.3 基准指数

• A股：沪深300
• 香港：恒生中国企业指数（HSCEI）
• 美股：标普500或纳斯达克指数