20260825-国信证券-产业研究报告_国内外低空经济发展现状_趋势演进与市场空间研究_36页_1mb

低空经济发展现状、趋势演进与市场空间总结

核心内容

低空经济是一个由低空制造、运营应用、基础设施与信息服务、配套保障共同构成的新型空中生产网络。其商业价值正从设备销售向按任务、飞行、网络和全生命周期收费迁移。当前全球低空经济处于“规则成型、场景扩围、商业验证”的早期产业化阶段，尚未形成跨区域、全天候、高密度的成熟运行体系。

中国是全球低空活动增长最快、制造基础最完整的市场之一。2025年，全国注册无人机达328.7万架，同比增长51.0%；全年累计飞行4530.29万小时，同比增长69.89%；无人机运营合格证单位达3.8872万家。当前产业增量主要来自无人化、数字化和任务型高频作业，而非传统有人航空同步扩张。

主要观点

1. 行业定义与商业价值

   • 低空经济涵盖无人机、eVTOL、通用航空器等，不能简单用“无人机市场”概括。
   • 低空经济的商业价值由四条路径构成：替代或补充地面作业、设备转化为服务、形成网络外部性、扩大传统航空可达市场。

2. 全球发展现状与路径

   • 全球低空经济已从技术验证转向规则、运行、基础设施和资本持续性的体系竞争。
   • 主要市场呈现差异化发展路径：美国强调适航与空域集成，欧盟推动统一规则与跨境一致性，中国依托制造供应链与应用场景，日本采取审慎监管与分阶段验证，阿联酋以高支付需求与基础设施先行为主。

3. 中国发展现状与挑战

   • 中国在消费及工业无人机、应用场景组织和部分载人无人驾驶航空器审定方面具备优势。
   • 但存在国际适航互认、高可靠供应链、跨区域运营、事故数据库和运营数据透明度等方面的短板。

4. 中长期趋势与阶段跃迁

   • 未来十年商业化将呈现“先任务、后载客；先限定、后开放；先有人监督、后高自动化”的特征。
   • 2026—2035年，价值重心将向运营、数据、维修、能源和保险等生命周期收入迁移。

5. 市场空间测算

   • 2025年，中国低空经济直接核心产业规模约4080亿元；2030年基准情景为1.11万亿元，乐观情景为1.53万亿元；2035年基准情景为2.65万亿元，乐观情景为3.97万亿元。
   • 制造业占比将从53.0%降至25.5%，而运营占比将由15.4%升至39.5%。

关键信息

1. 产业构成

• 低空制造：包括无人机、eVTOL、通用航空器等。
• 低空运营：涵盖工业、公共、物流、载客等场景。
• 低空基建与信息服务：包括通信、导航、监视、气象、飞行服务站等。
• 低空配套：包括MRO、能源、保险、培训等。

2. 全球市场现状

• 美国：推进国家空域集成，重视FAA认证和资本市场。
• 欧盟：以统一规则降低制度碎片化，推动跨境一致性。
• 中国：依托制造供应链、应用场景和政策支持，形成区域优势。
• 日本：采用分阶段验证路径，推进社会接受和治理。
• 阿联酋：以高支付需求和基础设施先行缩短示范周期。

3. 中国产业发展现状

• 2025年，注册无人机达328.7万架，飞行小时达4530.29万小时。
• 通航在册航空器和飞行小时有所回落，表明产业增长更多来自无人化和数字化。
• 低空飞行服务站仅46个，覆盖23个省级地区，服务网络需进一步扩展。

4. 产业生命周期与商业模式

• 早期由设备销售定义市场，未来将向任务网络、生命周期服务、数据驱动等模式迁移。
• 自动化是长期效率来源，但不会一步实现完全无人化。
• 基础设施需共享，避免重复投资与数据孤岛。

5. 市场空间预测

• 2025年：4080亿元（制造2165亿元，运营630亿元，基建与信息服务660亿元，配套627亿元）。
• 2030年（基准情景）：1.11万亿元，运营收入占比升至39.5%。
• 2035年（基准情景）：2.65万亿元，运营收入占比进一步提升至39.5%。

产业阶段跃迁的触发器

• 产品审定→示范运营：需型号、生产、单机适航和运营人能力形成闭环。
• 示范→复制：需连续12个月以上付费运行、可接受事故率、稳定航线授权和可重复场站。
• 复制→成熟：需跨区域互认、较高日利用率、维修和保险价格下降，以及补贴退出后仍为正的单位贡献。

资本与运营的关键因素

• 订单质量：需法律约束、客户信用、认证条件、产能和回款能力。
• 资本判断：从“技术叙事”转向“证据折现”，关注实际收入、现金流、运营数据和单位经济性。
• 风险提示：政策与适航进度、运营需求兑现、技术安全及企业盈利能力存在不确定性。

总结

低空经济的演进需监管、运营、基础设施、数据和资本协同推进。中国在无人机制造、应用场景和政策支持方面具备优势，但需提升国际适航互认、跨区域运营和数据透明度。未来十年，低空经济将由任务驱动转向运营网络和生命周期服务，其中运营收入将显著增长，制造业占比逐步下降。市场测算需基于真实活动量，避免夸大或低估。低空经济的长期发展取决于自动化、共享基础设施、跨区域规则、可审计运营和持续盈利能力的协同推进。