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锂电池行业月报总结

核心内容

2022年8月，锂电池板块指数下跌10.90%，新能源汽车指数下跌13.48%，而同期沪深300指数下跌2.62%，显示锂电池板块整体表现弱于大盘。尽管如此，新能源汽车销量仍创下同期历史新高，8月销量达66.6万辆，同比增长107.48%，环比增长12.31%，月度销量占比达27.95%。这一增长主要得益于各地政府的稳增长政策及消费者对新能源汽车认同度的提升。

主要观点

• 新能源汽车销量增长：2022年1-8月新能源汽车销量达385万辆，同比增长115.54%，预计全年销量将超过600万辆。
• 纯电动汽车占比提升：2022年1-8月纯电动汽车销量占比达78.83%，预计全年纯电动汽车销量占比将维持在80%左右。
• 动力电池装机量增长：2022年7月动力电池装机量为24.18GWh，同比增长114.19%，全年动力电池装机量预计持续增长。
• 行业价格走势：上游原材料价格总体维持高位震荡，包括碳酸锂、氢氧化锂、电解钴等，而磷酸铁锂和六氟磷酸锂价格亦保持高位。
• 投资评级：维持锂电池行业“强于大市”投资评级，预计中长期表现优于大盘，但短期需谨慎关注。

关键信息

2.1 新能源汽车销量及行业价格跟踪

• 新能源汽车销量：2022年8月销量66.6万辆，同比增长107.48%，环比增长12.31%。
• 动力电池装机量：2022年7月装机量24.18GWh，同比增长114.19%，其中三元材料占比40.68%。
• 价格走势：
  • 电池级碳酸锂：价格为50.3万元/吨，环比上涨4.14%，预计短期高位震荡。
  • 氢氧化锂：价格为49.09万元/吨，环比持平，预计短期高位震荡。
  • 电解钴：价格为34.5万元/吨，环比上涨5.83%，预计短期高位震荡。
  • 六氟磷酸锂：价格为26.65万元/吨，环比上涨2.50%，预计短期高位震荡。
  • 电解液：价格为6.80万元/吨，环比持平，预计短期高位震荡。

2.2 全球新能源乘用车及比亚迪销量

• 全球新能源乘用车销量：2022年7月销量778,092辆，同比增长61.9%。
• 比亚迪销量：2022年7月销量174,915辆，同比增长184.84%，2022年1-7月销量达80万辆，预计全年销量占比将超99%。
• 比亚迪车型表现：比亚迪宋PLUS销量领先，占据全球新能源车销量TOP21中的7席。

3.1 行业动态与要闻

• 广东省燃料电池汽车示范计划：计划到2025年推广1万辆燃料电池汽车，建设300座加氢站。
• 特斯拉上海工厂：第100万辆整车下线，产能达75万辆，为全球最大超级工厂。
• 零跑汽车：获证监会批准发行境外上市外资股，计划登陆港交所。
• 中创新航、蜂巢能源：进入全球独角兽榜单，估值分别为640亿元和460亿元。
• 比亚迪战略转型：自2022年3月起停止燃油汽车整车生产，专注新能源汽车业务。

3.2 公司要闻

• 锂电上游材料：
  • 江特电机：净利润同比增加643.50%。
  • 西藏矿业：净利润同比增加1018.30%。
  • 天齐锂业：净利润同比增加11937.16%。
• 锂电池及设备：
  • 宁德时代：营收和净利润均大幅增长。
  • 亿纬锂能：营收增长127.54%，净利润略有减少。
  • 孚能科技：营收增长495.48%，但净利润为负。

投资建议

• 投资评级：维持锂电池行业“强于大市”评级，短期建议谨慎关注，中长期值得重点关注。
• 投资主线：建议围绕细分领域龙头布局，关注新能源汽车销量增长及锂电池行业景气度持续向上的趋势。
• 行业分化：预计个股业绩和走势将出现分化，应关注具备技术优势和市场份额的龙头企业。

风险提示

• 政策风险：行业政策执行力度不及预期。
• 价格波动：细分领域价格大幅波动。
• 销量不及预期：新能源汽车销量增长不及预期。
• 竞争加剧：行业竞争进一步加剧。
• 盐湖提锂进展：盐湖提锂进展超预期可能影响原材料价格。
• 系统风险：市场整体系统性风险。