20220506-大越期货-白糖期货早报_22页_1mb

白糖期货早报总结 - 2022年5月6日

核心内容概览

本报告分析了2022年5月6日白糖期货市场的主要影响因素及走势预期，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面。整体判断为中性偏空，建议投资者关注短期震荡及中线逢低建多。

---

基本面分析

• 印度糖产量：截至2022年4月底，印度21/22榨季糖产量同比增加420万吨，出口约700万吨，去年同期为432万吨。
• 全球供应缺口：IOS下调21/22年度全球糖市供应缺口为193万吨，此前预测为255万吨。
• 国内供需：2022年2月底，全国累计产糖717.66万吨，销糖273万吨，销糖率38.04%（去年同期39.01%）。
• 进口情况：2021年3月中国进口食糖12万吨，同比减少8万吨。
• 供需平衡：国内供需平衡表白糖供需有缺口，中长期缺口在减少；全球库存消费比多年下降，国内库存消费比为18.24%。

---

市场指标分析

基差

• 柳州现货价格：5880元/吨
• 09合约基差：-11元/吨（平水期货）
• 基差状态：中性

库存

• 工业库存：截至2月底为444.66万吨
• 国储库存：约707万吨
• 库存趋势：同比下降

盘面走势

• 20日均线：走平
• K线位置：在20日均线下方
• 盘面状态：偏空

---

主力持仓与预期

• 主力持仓：偏空，净持仓空减，趋势不明朗
• 预期走势：
  • 外糖走势：小幅下跌
  • 国内消费：受疫情封锁影响
  • 主力合约09：回到前期震荡密集区，价差平水，大跌空间不大
  • 短期：关注5800-6000区间震荡
  • 中线策略：逢低适当建仓多单

---

利多与利空因素

利多

• 21/22年度全球糖市供应缺口仍存在
• 原油价格偏强，可能间接支撑白糖价格

利空

• 下一年度预测产量增加，供应缺口将减少
• 国内疫情封锁影响消费

---

供需平衡表（国内）

时间	期初库存（万吨）	产量（万吨）	进口（万吨）	国内总供给（万吨）	国内总消费（万吨）	期末库存（万吨）	库存消费比
2022年	10732	9000	4500	24232	14770	9462	64.06%
2021年	11932	9600	4000	25532	14800	10732	72.51%
2020年	8818	10670	6330	25818	13886	11932	85.93%
2019年	7873	10415	3750	22038	13220	8818	66.7%
2018年	7465	10760	3240	21465	13592	7873	57.92%
2017年	8509	10310	2430	21249	13784	7465	54.16%
2016年	10784	9288	2262	22334	13825	8509	61.55%
2015年	12377	8702	3660	24739	13954	10785	77.29%
2014年	11283	10556	4797	26636	14259	12377	86.8%

---

其他关键信息

• 糖料种植面积：2021/22年度甘蔗种植面积1205千公顷，甜菜种植面积160千公顷。
• 糖料单产：甘蔗单产65.55吨/公顷，甜菜单产54.15吨/公顷。
• 食糖产量：2021/22年度甘蔗糖产量917万吨，甜菜糖产量90万吨。
• 食糖进口量：2021/22年度进口450万吨。
• 食糖消费量：2021/22年度消费量1550万吨。
• 国际食糖价格：18.0-21.0美分/磅
• 国内食糖价格：5650-6150元/吨

---

图表参考

• 白糖价格走势：广西市场价2022-02-03至2022-05-04
• 进口价差：内外价差缩小，巴西和泰国糖进口价差分别显示
• 白糖月度进口量：同比减少
• 产销率趋势：21/22年度销糖率38.04%
• 供需变化图：展示国内供需变化趋势
• 缺口及价格走势：分析国内糖缺口及价格走势
• 种植分布图：2020年中国甘蔗和甜菜种植分布
• 种植面积及产量：2000年以来全国甘蔗和甜菜种植面积及产量趋势
• 郑州白糖仓单：显示仓单日报及国储数量变动

---

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，准确性及完整性无法保证
• 市场观点可能随时间变化，不构成投资建议
• 报告内容不得用于商业用途，未经许可不得传播或复制
• 投资者需谨慎参考，自行承担操作风险