20240114-国泰期货-螺纹钢_成本拖累_震荡偏弱_热轧卷板_成本拖累_震荡偏弱_12页_1mb

螺纹钢与热轧卷板周度市场分析总结

核心内容概览

本周螺纹钢和热轧卷板（热卷）期货市场整体震荡偏弱，现货价格亦普遍下跌。市场情绪反复，供需格局趋于平稳，但受成本拖累及春节临近影响，钢厂减产意愿增强，库存持续积累，整体表现偏弱。

主要观点

1. 价格表现

• 螺纹钢：

  • 本周主力2405合约震荡下行，收于3902元/吨，周环比下跌77元/吨。
  • 现货价格下跌，北京地区螺纹钢理算价下跌30元/吨至3860元/吨，上海地区下跌50元/吨至3930元/吨，广州地区下跌40元/吨至4230元/吨。

• 热卷：

  • 主力2405合约震荡下行，收于4026元/吨，周环比下跌53元/吨。
  • 现货价格下跌，天津地区热卷下跌20元/吨至3950元/吨，上海地区下跌30元/吨至4030元/吨，广州地区下跌40元/吨至4120元/吨。

2. 期现价差与月间价差

• 螺纹钢2405合约较上海现货基差为28.0元/吨，较前一周上升27元/吨。
• 热卷2405合约较上海现货基差为4.0元/吨，较前一周上升23元/吨。
• 月间价差方面，螺纹2405-2410价差为20元/吨，较前一周上升4元/吨；热卷2405-2410价差为48元/吨，较前一周上升14元/吨。
• 螺卷价差方面，现货热卷-螺纹价差为100元/吨，较前一周上升20元/吨；期货热卷-螺纹价差为124元/吨（2405）和96元/吨（2410），均较前一周有所上升。

3. 供应情况

• 全国247家钢厂高炉产能利用率环比上升0.97%，至82.56%。
• 2023年12月下旬，重点钢企粗钢日均产量为166.61万吨，环比下降26.28万吨。
• 分品种产量继续下降，合计周度产量为869.28万吨，环比下降7.17万吨。
• 受钢厂利润恶化及春节临近影响，钢厂减产意愿增强，产量仍有下降空间。

4. 需求情况

• 建筑钢材成交量为62.33万吨，环比上升7.96万吨，终端成交有所回升，主要受冬储需求释放带动。
• 热卷成交量环比上升，但整体需求仍偏弱，符合季节性特征。

5. 库存情况

• 全国主要城市钢材社会库存为960.59万吨，环比上升37.19万吨。
• 全国钢厂全品种库存为432.19万吨，环比下降8.49万吨。
• 社会库存持续积累，钢厂库存有所下降，总库存继续上升，累库斜率尚可。

6. 利润情况

• 螺纹钢盘面利润为51.26元/吨，较前一周上升44.50元/吨；现货利润为-198.91元/吨，较前一周上升68.59元/吨。
• 热卷盘面利润为125.26元/吨，较前一周上升68.50元/吨；现货利润为-148.91元/吨，较前一周上升4.89元/吨。
• 整体利润仍为负，但有所回升，显示市场对成本端的反应有所缓和。

7. 原料价格

• 唐山钢坯下跌60元/吨至3600元/吨。
• 普氏62%指数下跌9.10美元至131.20美元/干吨。
• 唐山准一级冶金焦到厂价下跌100元/吨至2260元/吨。
• 主要原料价格普遍下跌，对螺纹钢和热卷成本端形成拖累。

8. 技术分析

• 螺纹钢主力2405合约失守60日均线，震荡下行，上方压力位参考4000元/吨，下方支撑位参考3750元/吨。
• 热卷主力2405合约均线空头排列，震荡走弱，上方压力位参考4100元/吨，下方支撑位参考3900元/吨。

关键信息

• 供应端：钢厂高炉开工率止跌回升，但产量持续下降，减产意愿增强。
• 需求端：建材终端成交环比回升，主要由冬储需求带动，但整体仍偏弱。
• 库存端：社会库存持续积累，钢厂库存小幅下降，总库存上升，累库斜率尚可。
• 成本端：原料价格普遍下跌，对螺纹钢和热卷形成成本拖累。
• 利润端：螺纹钢和热卷盘面利润有所回升，但现货利润仍为负。
• 市场情绪：受政策预期反复影响，市场情绪偏弱，螺纹钢和热卷震荡偏弱。

投资建议

• 当前螺纹钢和热卷处于震荡偏弱格局，建议采取谨慎策略，关注成本端变化及政策动向。
• 钢厂减产力度较大，叠加原料价格下跌，市场重心下移，需警惕进一步下跌风险。
• 建议投资者关注库存变化趋势及终端需求持续性，结合技术面支撑压力位进行操作。
• 市场有风险，投资需谨慎，不建议盲目追高，建议根据自身风险承受能力合理决策。

分析师声明

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