20260606-浙商证券-A股市场运行周报第95期_市场调整此消彼长_盯紧趋势_分类处理_13页_3mb

A股策略周报总结

核心内容

本周A股市场双创指数（创业板指与科创50）集体下跌，多数宽基指数跟随调整。市场呈现出小微盘风格与双创“此消彼长”的态势。其中，创业板指下跌1.98%，科创50下跌4.74%，均跌破关键均线。非双创指数则处于震荡整理状态，部分指数如上证指数已接近前期涨幅的0.5分位，预计未来震荡收敛，向下空间不大。此外，非银金融板块自年初以来逆势调整，目前已有止跌企稳迹象。

主要观点

• 双创指数调整：创业板指虽跌破日线上升趋势线和20日均线，但仍有修复机会，需在下周上半周密切关注其运行情况；科创50在跌破关键均线后开启反抽，但交易量萎缩且跌势扩大，预计需试探6月2日低点，构建“双底”后或有反弹机会。
• 非双创指数走势：非双创指数自5月14日起持续调整，部分指数如上证指数接近前期涨幅的0.5分位，未来震荡收敛，但向下空间有限。
• 行业配置建议：当前中线仓可继续持有，新仓宜等待大盘形成“黄金右脚”再行增配；科创50需等待双底之后的反弹；创业板指关注日线上升趋势线与20日线能否修复，绝对收益资金和短线仓以上述均线作为操作依据。
• 行业主线：双创指数仍是市场关注焦点，建议作为主线持有，但考虑到近期波动较大，可适当切换至红利和大金融板块。

关键信息

本周行情概况

• 主要指数：双创指数集体下跌，多数宽基指数跟随调整。创业板指下跌1.98%，科创50下跌4.74%。
• 板块观察：AI和红利板块表现突出，通信行业上涨3.87%，煤炭、石油石化、银行分别上涨6.36%、1.29%、1.10%；泛消费板块整体下跌，食品饮料、医药生物、农林牧渔、美容护理、商贸零售分别下跌4.59%、4.57%、4.07%、3.22%、2.77%。
• 市场情绪：沪深两市日均成交额回落至2.93万亿元。
• 资金流向：两融余额上升至2.92万亿元，股票型ETF净流出192亿元。
• 量化分析：主要指数估值中等偏上，创业板指估值相对合理。

本周行情归因

• 国内数据：中国5月官方制造业PMI为50%，环比下降0.3个百分点；非制造业PMI为50.1%，上升0.7个百分点，综合PMI产出指数为50.5%，上升0.4个百分点。
• 国际数据：美国5月非农就业新增17.2万人，失业率为4.3%，连续两个月持平。

下周行情展望

• 双创指数：创业板指仍有机会修复，需关注日线上升趋势线与20日线；科创50需构建“双底”后或有反弹机会。
• 非双创指数：预计进一步震荡收敛，但向下空间不大。
• 非银金融板块：已有止跌企稳迹象，应关注其后续表现。
• 配置建议：中线仓可继续持有，新仓需等待大盘调整完成，形成“黄金右脚”后增配；科创50需等待双底反弹；创业板指关注均线修复情况。
• 行业建议：双创指数作为主线持有，同时可适当切换至红利和大金融板块。

风险提示

• 国内经济修复不及预期
• 全球地缘政治存在不确定性

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告日后6个月内相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以报告日后6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡三个等级。

其他信息

• 分析师：廖静池、王大霁、李沛
• 执业证书号：S1230524070005、S1230524060002、S1230525010002
• 联系方式：liaojingchi@stocke.com.cn、wangdaji@stocke.com.cn、lipei01@stocke.com.cn
• 相关报告：
  1. 《六月：相对的主线在右，绝对的价值在左》（2026.05.30）
  2. 《科创震荡大盘调整，盯紧趋势线，适当再均衡》（2026.05.30）
  3. 《2026年六月策略金股报告》（2026.05.29）

图表目录

• 图1: 本周市场主要指数涨跌幅
• 图2: 本周申万一级行业涨跌幅
• 图3: 本周申万二级行业涨跌幅
• 图4: 本周热点概念板块涨跌幅
• 图5: 两市成交金额、换手率
• 图6: 两市涨跌数量统计
• 图7: 两市融资融券余额
• 图8: 各类资金变动规模
• 图9: 股票型ETF净流入额
• 图10: 各类ETF规模变化
• 图11: 行业ETF当周净流入额
• 图12: 限售股解禁金额和数量
• 图13: IPO和定增金额
• 图14: 动态估值布林带
• 图15: 下跌能量模型

法律声明

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