黑色金属日报总结（2026年02月04日）
核心内容概述
本报告为2026年02月04日黑色金属市场分析，主要涵盖螺纹钢与热卷期货及现货价格变动、市场研判、交易策略及重要资讯等内容，由研究员戚纯怡发布，联系方式包括电话和邮箱。
一、市场信息
螺纹钢
期货价格（元/吨）
| 合约 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| RB05 |
3110 |
3099 |
+11 |
| RB10 |
3160 |
3151 |
+9 |
| RB01 |
3191 |
3182 |
+9 |
期货价差
| 价差 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| RB05-RB01 |
-80 |
-83 |
+3 |
| RB05-RB10 |
-50 |
-52 |
+2 |
| RB10-RB01 |
-31 |
-31 |
0 |
盘面利润（元/吨）
| 合约 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 05合约 |
-168 |
-148 |
-20 |
| 10合约 |
-118 |
-98 |
-20 |
| 01合约 |
-106 |
-90 |
-16 |
现货价格（元/吨）
| 品牌 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 上海中天 |
3200 |
3200 |
0 |
| 南京西城 |
3340 |
3340 |
0 |
| 山东石横 |
3270 |
3270 |
0 |
| 唐山唐钢 |
3060 |
3070 |
-10 |
最便宜交割品
- 唐山唐钢螺纹：3060元/吨（今日基差：+40元/吨）
现货地区价差（元/吨）
| 区间 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 上海螺纹-北京螺纹 |
+100 |
+90 |
+10 |
| 上海螺纹-济南螺纹 |
-60 |
-60 |
0 |
| 上海螺纹-广州螺纹 |
-190 |
-190 |
0 |
| 上海螺纹-南京螺纹 |
-30 |
-30 |
0 |
| 唐山带钢-唐山钢坯 |
+40 |
+30 |
+10 |
| 上海冷轧-上海热卷 |
+490 |
+490 |
0 |
| 乐从冷轧-乐从热卷 |
+500 |
+500 |
0 |
现货利润（元/吨）
| 品种 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 调坯轧材利润 |
+40 |
+30 |
+10 |
| 华东螺纹利润 |
-138 |
-137 |
-1 |
| 唐山螺纹利润 |
-306 |
-298 |
-8 |
| 山东螺纹利润 |
-430 |
-324 |
-106 |
| 唐山钢坯利润 |
-231 |
-232 |
+1 |
| 华东电炉平电利润 |
-224 |
-209 |
-15 |
| 华东电炉谷电利润 |
-59 |
-44 |
-15 |
热卷
期货价格（元/吨）
| 合约 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| HC05 |
3274 |
3265 |
+9 |
| HC10 |
3296 |
3286 |
+10 |
| HC01 |
3323 |
3310 |
+13 |
期货价差
| 价差 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| HC01-HC05 |
+49 |
+45 |
+4 |
| HC10-HC01 |
-27 |
-24 |
-3 |
| HC05-HC10 |
-22 |
-21 |
-1 |
盘面利润（元/吨）
| 合约 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 05合约 |
-4 |
+18 |
-22 |
| 10合约 |
+18 |
+37 |
-19 |
| 01合约 |
+26 |
+38 |
-12 |
现货价格（元/吨）
| 品牌 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 天津河钢热卷 |
3160 |
3160 |
0 |
| 乐从日钢热卷 |
3270 |
3270 |
0 |
| 上海鞍钢热卷 |
3260 |
3260 |
0 |
最便宜交割品
- 天津河钢热卷：3160元/吨（今日基差：-24元/吨）
现货地区价差（元/吨）
| 区间 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 上海热卷-天津热卷 |
+20 |
+20 |
0 |
| 上海热卷-乐从热卷 |
-10 |
-10 |
0 |
| 唐山带钢-唐山热卷 |
-70 |
-80 |
+10 |
现货利润（元/吨）
| 品种 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 天津热卷利润 |
-385 |
-387 |
+1 |
| 华东热卷利润 |
-176 |
-175 |
-1 |
二、市场研判
相关价格
- 螺纹钢：上海中天3200元/吨（无变动），北京敬业3130元/吨（-10元/吨）
- 热卷：上海鞍钢3260元/吨（无变动），天津河钢3160元/吨（无变动）
交易策略
- 单边策略：节前跟随煤焦维持震荡偏强走势
- 套利策略：建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有
- 期权策略：建议观望
主要观点
- 钢材盘面维持震荡偏强走势，黑色板块整体反弹
- 现货成交整体一般偏弱，环比昨日略有好转
- 上周钢联数据显示五大材加速增产，热卷增产速度快于螺纹
- 钢材总库存加快累库进度，螺纹累库，热卷去库
- 下游工地受天气影响陆续停工，建材需求下滑
- 钢材出口出现下滑，但年前制造业补库需求仍存，热卷需求增长
- 2月钢厂开始停产检修，基本面逻辑将从补库转向冬储，冬季需求边际下滑
- 库存持续累积影响钢材进一步上涨空间
- 预计节前钢材缺乏基本面驱动，仍跟随宏观情绪震荡，节后钢价面临压力
三、重要资讯
-
资金到位率：
- 截至2月3日，样本建筑工地资金到位率为60.27%，周环比上升0.59个百分点
- 非房建项目资金到位率为61.18%，周环比上升0.54个百分点
- 房建项目资金到位率为55.71%，周环比上升0.72个百分点
-
印尼减产计划：
- 印尼政府提出大规模减产计划，暂停煤炭出口
- 2026年煤炭生产配额削减至约6亿吨
- 印尼计划对煤炭出口征收关税
- 主要行业协会反对该计划，警告可能引发裁员和矿山关闭
四、附图说明
本报告附有28张图表，涵盖：
- 螺纹钢与热卷期货价格走势
- 各合约基差及价差分析
- 现货价格与利润分布
- 区域间价差对比
数据来源：银河期货、Mysteel、Wind
五、风险提示与免责声明
- 本报告仅供参考，不构成投资建议
- 银河期货不对报告内容的准确性或完整性负责
- 客户应独立判断，不应单纯依赖本报告做决策
- 报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不承担更新责任
- 报告涉及的版权属于银河期货，未经许可不得复制或传播
六、作者承诺
- 研究员戚纯怡具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度撰写报告
- 报告内容真实反映研究观点，不涉及利益冲突或报酬问题
