20250112-东海期货-碳酸锂周度基本分析_供需过剩拖累期价震荡_操作仍以反弹做空为宜_16页_2mb

碳酸锂市场分析报告（东海期货）

分析师

杜扬
从业资格证号：F03108550
投资咨询证号：Z0021501

分析观点

操作建议：供需持续过剩，价格重心预计震荡偏弱运行，可在高位反弹后择机做空。
核心逻辑：

1. 供给端：碳酸锂周度产量虽微降0.79%，但仍处高位；开工率持续回落，受限于春节假期影响。进口存在价差，预计进口量维持高位。
2. 需求端：1月起进入传统淡季，磷酸铁锂与三元材料产量及排产均出现下滑；新能源汽车尽管政策推动短期冲量，但长期需求承压。
3. 库存：碳酸锂产业链周度总库存小幅上升，除“其他”环节去库外，炼厂和下游累库明显，加剧市场承压。
4. 宏观：美国非农数据超预期导致市场下调对美联储降息的预期，美元走强，不利于商品价格反弹。
5. 技术面：期货近月合约维持小C结构，基差持续倒挂。

重点数据

• 碳酸锂周产量：15000吨，主产原料中锂辉石、锂云母产量环比跌幅分别为0.99%、0.12%。
• 进口价格：11月中国碳酸锂进口价较智利出口价高$19304/吨，进口维持盈利。
• 1月产量预期：磷酸铁锂产量预期环比下降11.39%，三元材料环比降幅4%。
• 宏观事件：重点关注美国12月CPI及美联储政策动向。

技术策略要点

• 综合判断：碳酸锂供需过剩格局难改，价格短期或震荡下行。
• 建议反弹做空为主，谨防回调风险。

免责声明：本报告不构成投资建议，期货交易风险自担，请投资者独立判断。