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报告摘要
格林大华期货有限公司 黑色期货早报总结（2023年3月7日）
核心内容概述
格林大华期货有限公司于2023年3月7日发布黑色期货早报，涵盖焦煤、焦炭、铁矿石、钢材、硅铁和锰硅等品种的行情提示与操作建议。报告指出，近期黑色系商品整体呈现震荡偏弱态势，主要受供需关系、政策调控及市场情绪影响。
各品种关键信息
焦煤
| 指标 | 价格 | 增减 |
|---|---|---|
| 现货价格 - 山西中硫煤 | 2300.0 | 0.0 |
| 折合盘面 | 2240.0 | 0.0 |
| 沙河驿蒙煤 | 2410.0 | 0.0 |
| 折合盘面 | 2109.2 | 0.0 |
| 期货价格 - 主力合约 | 1980.0 | -24.0 |
| 山西煤基差 | 260.0 | 24.0 |
| 蒙煤基差 | 129.2 | 24.0 |
| 合约价差 - jm2309-jm2305 | -126.0 | 20.0 |
主要观点：
- 受安全检查影响，煤矿产量下降，生产端以安全维稳为主，供给难有较大波动。
- 焦煤现货价格上涨，导致焦化厂生产成本上移，但焦炭提涨未落实，采购趋于谨慎。
- 预计短期内焦煤主力合约震荡偏弱。
操作建议：
- 建议短线操作。
焦炭
| 指标 | 价格 | 增减 |
|---|---|---|
| 现货价格 - 日照港准一级焦炭 | 2770.0 | 0.0 |
| 折合盘面 | 2978.5 | 0.0 |
| 山西焦炭 | 2460.0 | 0.0 |
| 折合盘面 | 2843.9 | 0.0 |
| 期货价格 - 主力合约 | 2926.0 | -41.5 |
| 港口焦炭基差 | 52.5 | 41.5 |
| 厂库焦炭基差 | -82.1 | 41.5 |
| 合约价差 - jm2309-jm2305 | -132.5 | 10.0 |
主要观点：
- 焦炭现货发起首轮提涨，但主流钢厂尚未回应。
- 原料煤价格上涨，导致吨焦成本上移，部分焦企已出现亏损。
- 焦企产量或小幅收紧，钢厂铁水产量持续上涨，需求仍有增量预期。
- 供需基本维持平衡，预计焦炭主力合约短期内震荡偏弱。
操作建议：
- 建议短线操作。
铁矿石
| 指标 | 价格 | 增减 |
|---|---|---|
| 现货价格 - 青岛港pb粉 | 901.0 | -24.0 |
| 折合盘面 | 960.1 | -26.4 |
| 期货价格 - 主力合约 | 897.0 | -22.0 |
| 基差 - 青岛pb粉-主力合约 | 63.1 | -4.4 |
| 合约价差 - i2309-i2305 | -51.5 | 8.5 |
主要观点：
- 高炉开工率基本持平，港口铁矿石库存回落至1.4亿吨，供需大体持平。
- 港口到港量大幅增加，矿山发货环比微增。
- 政策面显示，发改委加强期现市场联动，打击不合理涨价行为，后续监管风险需防范。
- 铁矿石价格预计宽幅震荡。
操作建议：
- 多单谨慎持有或减持，上方压力920、950，下方第一支撑40日均线，第二支撑820。
钢材
| 指标 | 价格 | 增减 |
|---|---|---|
| 现货价格 - 上海螺纹 | 4290.0 | -20.0 |
| 上海热卷 | 4340.0 | -40.0 |
| 期货价格 - 螺纹主力 | 4210.0 | -62.0 |
| 热卷主力 | 4325.0 | -46.0 |
| 基差 - 螺纹基差 | 80.0 | 42.0 |
| 热卷基差 | 15.0 | 6.0 |
| 合约价差 - rb2310-rb2305 | -51.0 | 6.0 |
| hc2310-hc2305 | -71.0 | 0.0 |
| 现货即期利润 - 螺纹长流程盈利 | 123.8 | 20.0 |
| 螺纹短流程盈利 | 30.0 | -20.0 |
| 热卷盈利 | 23.8 | 0.0 |
| 盘面利润 - 螺纹主力 | 261.8 | -6.0 |
| 热卷主力 | 256.8 | 10.0 |
主要观点：
- 螺纹社库开始降库，库存压力不高，下游成交改善。
- 但产量持续快速增加，供应压力可能显现，后期市场需求表现需关注。
- 需防范需求不及预期带来的价格调整。
操作建议：
- 多单谨慎持有或减持，上方压力4280、4350，下方第一支撑4000，第二支撑3900～3950。
硅铁与锰硅
硅铁：
- 现货价格：75B硅铁价格指数7766.5，折合盘面8036.5，价格下跌20.6。
- 期货价格：主力合约7934.0，价格下跌192.0。
- 基差：-167.5，上涨171.4。
- 合约价差：SF2309-SF2305为-86.0，上涨8.0。
锰硅：
- 现货价格：锰硅北方价格指数7225.8，折合盘面7495.8，价格下跌26.8。
- 期货价格：主力合约7392.0，价格下跌90.0。
- 基差：-166.2，上涨63.2。
- 合约价差：SM2309-SM2305为-64.0，上涨10.0。
主要观点：
- 硅铁和锰硅价格均出现下跌，但基差和合约价差有所波动。
- 市场对这两个品种的走势仍需进一步观察。
比值分析
| 比值 | 值 | 增减 |
|---|---|---|
| 煤焦比 | j2305/jm2305 | 1.6 |
| 螺矿比 | rb2305/i2305 | 4.7 |
| 卷螺差 | hc2305-rb2305 | 115.0 |
主要观点：
- 煤焦比维持在1.6，显示焦煤与焦炭价格关系相对稳定。
- 螺矿比为4.7，螺纹与铁矿石价格比值保持不变。
- 卷螺差为115.0，热卷与螺纹价差略有扩大。
操作建议总结
- 焦煤、焦炭： 建议短线操作，关注供需变化与政策影响。
- 铁矿石： 多单谨慎持有或减持，警惕政策调控带来的价格波动。
- 螺纹钢： 多单谨慎持有或减持，防范需求不及预期风险。
- 硅铁、锰硅： 市场走势尚不明确，建议观望为主。
其他信息
- 免责声明： 本报告基于公开资料整理，不构成任何投资建议，投资风险需自行承担。
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