20240519-国金证券-大类资产周报第27期_人民币资产_又添积极_信号__19页_2mb

4月中旬以来，国内权益资产和商品市场表现积极，北上资金回暖，人民币汇率小幅升值。这一变化主要受到经济基本面改善和政策支持的影响。4月数据显示，恒生指数和上证指数分别上涨了203%和49%，南华商品指数大幅反弹75%。劳动力市场缓和、通胀压力减弱和美债供需缓和，使得美元指数走弱趋势较为明显，进一步支撑了人民币汇率。

随着中国经济基本面企稳，内外部补库共振及政策加速落地，人民币资产的吸引力显著提升。国内市场资金风险偏好增强，北上资金有望企稳回流，尤其金融地产等行业可能受益。同时，美国降息周期临近尾声，美债收益率进入下行区间，可能为美元指数带来下行压力。

展望未来，商品市场如原油、贵金属表现强劲，权益市场分化明显，高频跟踪数据表明全球经济复苏动能持续增强，但需关注美联储政策动向及地缘政治风险。总体来看，人民币汇率走强与基本面改善形成共振，有助于提升国内资产的国际吸引力。