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PVC期货早报总结（2026年9月9日）

核心内容概述

本报告为2026年9月9日的PVC期货早报，由大越期货投资咨询部金泽彬撰写。报告分析了PVC市场的供给、需求、库存、成本、基差及主力合约持仓情况，并对市场走势进行了预测。

一、供给端分析

• PVC产量：2026年8月PVC产量为188.6455万吨，环比增加0.03%。
• 产能利用率：本周样本企业产能利用率为68.3%，环比持平。
• 电石法与乙烯法产量：
  • 电石法企业产量为30.434万吨，环比增加3.52%。
  • 乙烯法企业产量为10.854万吨，环比减少8.31%。
• 检修情况：下周预计检修减少，排产将略有增加，供给压力有所缓解。

二、需求端分析

• 下游开工率：
  • 型材开工率为39.78%，环比增加5.52%。
  • 管材开工率为34.8%，环比增加1.2%，仍低于历史平均水平。
  • 薄膜开工率为46.79%，环比持平。
  • 糊树脂开工率为70.01%，环比减少8.52个百分点，高于历史平均水平。
• 需求趋势：当前需求仍偏弱，市场整体表现低迷。

三、成本与利润分析

• 成本端：
  • 电石法成本为5245.59元/吨，环比增加1.32%。
  • 乙烯法成本为6115.99元/吨，环比增加2.05%。
• 利润情况：
  • 电石法利润为-655.51元/吨，亏损环比减少22.00%。
  • 乙烯法利润为-764.74元/吨，亏损环比减少6.00%。
  • 双吨价差为1927.27元/吨，利润环比增加0.10%。
• 成本支撑：成本端走强，对价格形成一定支撑。

四、库存与基差分析

• 库存情况：
  • 厂内库存为25.2283万吨，环比减少8.62%。
  • 电石法厂库为17.4196万吨，环比减少9.81%。
  • 乙烯法厂库为7.8087万吨，环比减少5.84%。
  • 社会库存为45.0836万吨，环比减少3.00%。
  • 企业库存天数为4.2天，环比减少8.69%。
• 基差：09月08日，华东SG-5现货价格为5020元/吨，01合约基差为-123元/吨，现货贴水期货。

五、期货行情与盘面表现

• 期货价格：
  • 01合约收于5113元/吨，前值为5051元/吨，涨1.23%。
  • 02合约收于5134元/吨，前值为5077元/吨，涨1.12%。
  • 03合约收于5151元/吨，前值为5094元/吨，涨1.12%。
  • 04合约收于5290元/吨，前值为5262元/吨，涨0.53%。
  • 05合约收于5351元/吨，前值为5291元/吨，涨1.13%。
  • 06合约收于5367元/吨，前值为5309元/吨，涨1.09%。
  • 07合约收于5381元/吨，前值为5322元/吨，涨1.11%。
  • 08合约收于5398元/吨，前值为5327元/吨，涨1.33%。
  • 09合约收于4943元/吨，前值为4895元/吨，涨0.98%。
  • 10合约收于5001元/吨，前值为4942元/吨，涨1.19%。
  • 11合约收于5035元/吨，前值为4976元/吨，涨1.19%。
  • 12合约收于5076元/吨，前值为5010元/吨，涨1.32%。
• 盘面表现：MA20向上，01合约期价收于MA20上方，显示短期支撑较强。

六、主力合约持仓

• 主力持仓：净空，空头增加，显示市场偏空情绪。

七、市场预期与逻辑

• 主要逻辑：成本支撑与弱需求之间的博弈，关注“金九银十”期间的需求启动情况。
• 利多因素：
  • 装置检修供应减量。
  • 原料价格上涨。
  • 房地产预期回暖。
• 利空因素：
  • 需求恢复缓慢。
  • 出口竞争激烈。
  • 库存消化困难。
• 主要风险点：
  • 原料价格大幅波动。
  • 地产政策不及预期。
  • 出口订单流失。

八、价格区间预测

• PVC2701合约：预计在5060-5166元/吨区间震荡。

九、数据来源

• WIND
• 上海钢联
• 大越期货

十、免责声明

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