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国泰君安期货 商品研究晨报-新能源金属分析（2025年7月29日）

镍市场

镍市场观点认为宏观预期为主导方向，但基本面存在限制价格弹性。印尼CNI镍铁项目首期试产成功，但该国部分地区及园区环保违规问题持续影响产业，同时中国印尼配额政策变化以及出口限制可能扰动供需预期。

不锈钢市场

不锈钢市场受宏观情绪主导短期走向，现实基本面仍有修复压力。从产业数据看，不锈钢主力合约呈中性偏弱态度，市场观望情绪浓厚。

碳酸锂市场

碳酸锂市场呈现宽幅震荡走势，当前价格内部分歧明显。江西矿山减停产的消息是市场关注的核心，可能对碳酸锂供应结构产生影响，但从已公布数据看，碳酸锂市场暂时未面临系统性问题。

光伏产业链

工业硅及多晶硅市场以情绪关注为主。欧洲太阳能市场负增长预警可能影响光伏材料需求前景，但欧美市场政策变化仍属短期事件。短期内重点关注国内库存、加工费变动以及产区运行数据。

交易建议

各类金属市场均保持谨慎交易，宏观预期与基本面存在一定博弈。建议投资者密切关注各国政府能源政策动态、区域供应变化及产业最新数据，理性决策，防范不确定风险。