20251208-永安期货-有色早报_1页_1mb

铜

• 上周五铜价突破1.1万美元，现货升贴水变化，进口盈利扩大，LME cash-3M价差上扬，注销仓单增加。
• 周内国内实际消费高位，预期年内累库有限，价格区间参考1.08-1.20万美元。
• 后市关注FOMC会议落地后的美指动向。

铝

• 铝价增仓上行，现货基差回落，库存略有增长，进口利润倒挂。
• 海外降息利好铝价，供需平衡或将改善，预期26年初进入宽松阶段，后逐渐转紧。
• 价格区间参考2.20万-2.25万（元/吨）。

锌

• 锌价上涨，进口盈利缩窄，LME C-3M升水先降后升。
• 供应端TC下滑明显，进口检修缩量，库存累库。
• 供应不改压力，价格重心难以走高，建议观望为主。

镍

• 镍市弱现实，供需仍偏弱运行，硫酸镍价格持挺，但冶炼进口盈利扩大。
• LME库存情况显示进口盈利较高，价格重心压力明显。
• 关注逢高空配机会。

不锈钢

• 不锈钢冷卷维持1.32万，热卷维持1.22万，库存维持高位。
• 印尼政策端挺价，建议逢高空配，价格参考不锈钢13800-14300元/吨区间。

铅

• 铅价反弹，社库修复，逢高可轻仓多单博短期反弹机会。
• 电池厂集中补库，建议关注仓单暂时风险，策略稍偏多。

锡

• 锡价震荡运行，进口盈利修复明显，高库存缓解空头压力。
• 短期面临幅度收缩，中长期支撑2月期、上方空间需需求支持。

工业硅

• 工业硅现货基差改善，西南减产挺价，进口利润修复。
• 仓单小幅增加，短期振荡格局延续，建议逢低轻仓多投机。

碳酸锂

• 锂价大幅下挫，江西宁德复工预期打压市场信心。
• 当前供需强，月末库存下探，预期仍有调整空间，需要等待库存有效去化。