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传媒行业2018年8月月报总结

核心内容概述

2018年7月，传媒行业整体表现平淡，中信传媒行业月涨跌幅为-3.04%，年初至今累计跌幅达-23.78%。行业市场表现分化明显，部分细分领域如电影&院线、付费视频内容、游戏及大众阅读等表现相对较好，但也有部分公司出现大幅下跌。同时，行业面临政策监管加强、市场竞争加剧、盗版侵权及知识产权纠纷等风险。映客在7月挂牌上市，成为港股娱乐直播第一股。

主要观点

• 市场表现分化：传媒板块整体表现较为平淡，但部分公司如长城影视涨幅显著，而印纪传媒、华闻传媒等跌幅较大。
• 行业数据增长：7月内地电影票房同比增长37.90%，《我不是药神》以30.39亿元登顶票房冠军。
• 政策监管加强：国家广电总局和税务总局加强对影视行业和网络视听内容的监管，重点在税收征管和内容引导方面。
• 投资建议：建议关注业绩增长稳健、具有行业竞争优势的细分产业龙头公司，如光线传媒、华谊兄弟、中国电影、横店影视、金逸影视、完美世界、掌阅科技、新经典等。

关键信息

1. 行业市场表现

• 7月涨跌幅：中信传媒行业月涨跌幅为-3.04%，上证A股流通市值加权平均涨跌幅为2.02%，深证A股为-1.91%，创业板为-3.22%。
• 年初至今涨跌幅：传媒行业累计跌幅达-23.78%，整体市场情绪尚未稳定。
• 个股表现：
  • 涨幅前十：长城影视（14.05%）、分众传媒（10.76%）、博通股份（9.53%）、东方网络（9.45%）、当代明诚（9.09%）等。
  • 跌幅前十：印纪传媒（-54.92%）、华闻传媒（-51.96%）、乐视网（-23.31%）、大晟文化（-24.80%）等。
• 资金流向：7月传媒行业资金净流出119.93亿元，互联网板块流出最大；华闻传媒、大晟文化等净主动买入额较大，乐视网、恺英网络等净主动卖出额较大。

2. 行业数据月报

2.1 电影数据

• 票房表现：7月内地电影票房为69.53亿元，同比增长37.90%，环比增长94.44%。
• 观影人次：观影人次达19,716万，环比增长88.56%。
• 票房TOP10影片：《我不是药神》（30.39亿元）、《西虹市首富》（12.95亿元）、《摩天营救》（6.05亿元）等。
• 院线表现：万达院线以8.42亿元票房排名第一，大地院线、上海联和紧随其后。

2.2 电视收视率

• 7月27日黄金档电视剧收视率：
  • 江苏卫视《猎毒人》（1.198%）、北京卫视《面具》（1.153%）、上海东方卫视《猎毒人》（1.064%）等。
• 晚间节目收视率：
  • 浙江卫视《中国好声音》、《真声音》收视率排名靠前；湖南卫视《中餐厅2018》、《幻乐之城2018》表现良好。
• 7月28日黄金档电视剧收视率：
  • 江苏卫视《猎毒人》（1.41%）、上海东方卫视《猎毒人》（1.121%）、湖南卫视《甜蜜暴击》（0.589%）等。
• 晚间节目收视率：北京卫视《跨界歌王》收视率最高，江苏卫视《非诚勿扰》表现稳定。

2.3 互联网广告数据

• 广告费用指数：6月全行业广告费用指数中，京东商城位列第一，开瑞坦、安居客分居二三位。
• PC端与移动端：PC端广告费用指数由开瑞坦、长城宽带、上汽大众斯柯达等占据前三位；移动端则以京东商城、安居客、开瑞坦为主。

2.4 移动互联网数据

• APP月指数排名：微信、QQ、爱奇艺、支付宝、腾讯视频、淘宝、微博、优酷、WiFi万能钥匙、搜狗输入法排名前十。
• 游戏数据：7月28日APP月指数显示，微信、QQ、爱奇艺等应用表现突出。

2.5 网络游戏数据

• 6月开服前三游戏：《太极崛起》、《蓝月传奇》、《传奇霸业》。
• 开服平台排名：37游戏、360游戏、搜狗游戏分别位列前三。
• 研发商排名：上海三七互娱、浙江盛和、成都墨非科技等表现突出。
• iOS手游收入榜：《王者荣耀》、《梦幻西游》、《魔力宝贝》等位列前十。

行业新闻回顾

1. 国家广播电视总局：发布通知，要求做好暑期网络视听节目播出工作，强调内容健康、引导青少年，防止不良内容侵害身心健康。
2. 国家税务总局：加强影视行业税收征管，规范税收秩序，要求依法申报并缴纳税款。
3. 财政部：2018年上半年文体娱业税收收入同比增长16%，二三产业税收保持较快增长。
4. 映客上市：映客于7月12日在港交所挂牌上市，融资11.6亿港元，成为港股娱乐直播第一股。

投资建议

• 短期谨慎：传媒板块整体表现平淡，短期仍以谨慎预期为主。
• 中报披露高峰：8月将迎来中报披露高峰，46家公司预期归母净利润同比增长，27家增速明显高于去年同期；27家公司预计业绩减少或亏损。
• 关注细分领域龙头：建议关注电影&院线、付费视频内容、游戏及大众阅读等内容细分产业龙头公司。

风险提示

• 政策变动风险：政策监管对行业发展趋势转变的风险。
• 市场竞争加剧：市场竞争加剧可能影响公司盈利能力。
• 盗版侵权风险：盗版侵权及知识产权纠纷风险。
• 单个文化产品收益波动：单个文化产品收益波动性较大，可能影响整体业绩。

图表目录

• 图1：2018年7月行业月涨跌幅
• 图2：2018年初至今A股市场及行业板块表现
• 图3：传媒子板块2018年7月份涨跌幅
• 图4：传媒子板块2018年涨跌幅
• 图5：7月传媒及子板块资金流向
• 图6：2018年7月大盘票房
• 图7：2018年7月全国城市票房
• 图8：2018年7月27日黄金档卫视电视剧收视率
• 图9：2018年7月27日卫视晚间节目收视率
• 图10：2018年7月28日黄金档卫视电视剧收视率
• 图11：2018年7月28日卫视晚间节目收视率
• 图12：AdTracker网络广告投放监测6月全部、PC端、移动端广告指数
• 图13：2018年7月28日全网APP月指数TOP10
• 图14：2018年6月网页游戏开服排行
• 图15：2018年6月开服前十游戏收入
• 图16：2018年6月运营平台开服排行
• 图17：2018年6月流水前十平台收入
• 图18：2018年6月研发商开服排行
• 图19：2018年6月开服前十研发商流水情况
• 图20：国内iOS游戏下载及收入排名
• 图21：全球iOS游戏下载及收入排名
• 图22：中信传媒指数近五年市盈率及指数点位
• 表6：传媒上市公司18年中期业绩预告

结论

2018年7月传媒行业整体表现平稳，但个股涨跌幅分化明显，部分公司因政策监管、市场竞争和内容风险等因素出现大幅下跌。建议投资者关注业绩稳健、具有行业竞争优势的细分领域龙头公司，并警惕政策变动和市场风险。