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26H1 全球人形机器人出货量增长 275%，半导体销售额保持加速增长

核心内容总结

全球人形机器人市场爆发式增长

• 出货量：2026年上半年全球人形机器人出货量约为1.91万台，同比增长274.5%。
• 未来预期：SAG预计2026年全球出货量将达6万台，2030年有望增长至50万台，复合增长率约69.9%。
• 市场份额：中国占据全球人形机器人出货量的约97%，其中智元机器人以44%的市场份额位居第一，宇树科技以31%紧随其后。
• 应用领域：工业和商业应用仍是主要领域，占比超70%，制造业、物流、仓储等应用场景加速拓展。
• 行业催化：世界机器人大会即将在北京举行，谷歌发布新一代具身智能模型，特斯拉Optimus V3可能已定型并开始下发订单，推动行业进一步发展。

半导体设备需求持续高景气

• 芯片价格上涨：DDR3现货价较年初上涨247.5%，2026年均价较2025年上涨393.9%；NAND Flash现货价上涨288.3%，2026年均价上涨213.6%。
• 全球半导体销售额：2026年6月全球半导体销售额同比增长123.6%至1344.5亿美元，我国半导体销售额同比增长112.8%至361.1亿美元。
• 设备出货增长：日本半导体制造设备出货额同比增长26.9%，全球半导体设备销售额同比增长14.0%至365.5亿美元。
• 投资动向：三星、SK海力士、美光等全球存储芯片龙头已宣布大规模投资计划，长鑫存储即将上市，推动国内存储行业扩产。
• 国产化进程：我国半导体设备行业需求持续增长，建议关注全品类、刻蚀、封测、检测设备龙头。

行业表现

本周市场回顾

• 沪深300指数：下跌0.6%
• 机械行业：上涨0.5%
• 表现靠前板块：机床工具（+5.7%）、楼宇设备（+3.5%）、仪器仪表（+3.5%）
• 表现靠后板块：工控设备（-3.5%）、工程机械整机（-3.3%）、印刷包装机械（-1.4%）

年初至今市场表现

• 机械行业：上涨5.3%
• 涨幅靠前板块：半导体设备（+98.3%）、激光设备（+67.8%）、其他自动化设备（+40.0%）
• 跌幅靠前板块：印刷包装机械（-21.4%）、锂电专用设备（-20.7%）、楼宇设备（-18.7%）

估值水平

• PE(TTM)：43.9倍，处于历史较高水平（2012年至今75.9%分位）
• PB(LF)：3.26倍，处于历史较高位置（2012年至今90.1%分位）

投资建议

一、机器人板块

• 趋势验证：全球人形机器人出货量大幅增长，验证产业链持续爆发趋势。
• 国内企业表现：智元机器人、宇树科技等占据全球主要市场份额。
• 行业催化：世界机器人大会即将召开，谷歌和特斯拉推动技术进步和市场需求。
• 重点公司：恒立液压、绿的谐波、数采设备龙头等。

二、半导体设备板块

• 行业驱动：存储芯片价格持续上涨，推动半导体企业扩产。
• 投资布局：全球存储芯片龙头加大投资，国内长鑫存储上市将带来新增长点。
• 国产替代：半导体设备国产化进程加快，建议关注全品类、刻蚀、封测、检测设备龙头。

风险提示

• 国内政策落地效果不及预期
• “反内卷”效果不及预期
• 国内制造业需求不及预期
• 原材料价格大幅上涨
• 全球人形机器人产业发展不及预期
• 海外数据中心建设不及预期

分析师声明

• 分析师具有证券投资咨询执业资格，独立出具本报告，不因报告内容获得任何形式的补偿。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%
• 中性：收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%
• 减持：收益率落后沪深300指数5%以上
• 卖出：收益率落后沪深300指数15%以上

重要声明

• 本报告仅供湘财证券客户使用，不构成投资建议，投资决策由投资者自行承担。