2025-07-14-华泰证券-周观点_反内卷驱动硅料价格上涨_看好供给侧改革持续推进页_15页_614kb

华泰电力设备与新能源行业周报（第二十八周）

周观点

✅ 反内卷与供给侧改革：政策推动光伏行业治理低价竞争，硅料企业提价以符合成本底线，产业链价格触底回升，多晶硅价格周度环比上涨6.92%-6.54%。
✅ 储能需求高增：6月国内储能中标规模同比暴涨96.8%，装机需求支撑强劲，政策面利好。
✅ 新能源车与充电桩：“大而美”法案利电池厂海外业务拓展，大功率充电设施规划政策出台，相关设备与运营企业受益。

子行业观点

新能源车

🔋 技术授权与出海加速：“大而美”法案落地，宁德时代与特斯拉、福特合作持续推进，利好电池出海产业链。
🔋 充电设施政策催化：国家发改委等四部门发布通知，目标2027年大功率充电设施超过10万台，建议关注设备与运营企业。

储能

🔋 需求高增：6月储能中标规模同比+180.6%，支撑未来装机，国内外政策、市场及新兴市场多因素驱动需求。
🔋 价格趋稳回：6月行业中标均价环比回升，行业竞争降温支撑价稳。

光伏

🔋 反内卷驱动价格回升：硅料价格持续上涨，政策约束下供给有序退出，英国与海南新能源政策落地利好区域装机。

风电

🌊 海风稳步推进 上海启动2.7GW海上光伏“风光同场”项目，国内多项目中标时间推进，建议关注整机与海缆环节。

重点推荐

✅ 宁德时代 ：技术领先，港股IPO成功，给予目标价341.24元，维持“买入”评级。
✅ 协鑫科技 ：颗粒硅优势显著，市占率提升，给予目标价1.30港元，维持“买入”评级。

风险提示

1. 新能源车产销/盈利不及预期。
2. 光伏装机增速放缓，硅料/玻璃产能释放不及预期。
3. 风电装机规模不达预期及弃风限电改善不足。