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宝城期货铁矿石早报总结

核心内容

本报告对铁矿石市场进行了短期与中期的分析，指出当前市场多空因素交织，缺乏明确的利好驱动，节前矿价预计将延续高位震荡态势。同时，报告也提到中期市场仍处于紧平衡格局，若成材需求在春季释放，带动钢价上涨，铁矿石价格亦有望表现强势。

主要观点

• 钢厂补库需求减弱：与往年相比，今年钢厂在元旦就开始补库，但随着利润收缩和焦炭短缺，补库力度持续减弱。部分北方钢厂甚至出现主动消耗厂内库存的情况。
• 港口现货成交量下降：截至1月22日当周，港口现货成交量显著回落，表明市场活跃度下降。
• 钢厂利润持续收缩：成材需求季节性走弱导致钢材价格回落，而原料端价格却持续上涨，进一步压缩钢厂利润空间。
• 北方疫情加剧影响运输：疫情导致原料运输受限，钢厂停产检修情况增加，高炉开工率和产能利用率均有所回落。
• 市场短期震荡，中期偏多：短期内铁矿石价格将维持高位震荡，中期则建议维持偏多思路，关注春季成材需求释放带来的潜在上涨机会。

关键信息

市场现状

• 钢厂补库节奏提前但力度减弱：钢厂在节前补库的积极性下降，部分主动消耗库存。
• 港口现货成交量回落：最新现货+远期成交周均值为182.96万吨，较高位回落超50%。
• 样本钢厂进口矿可用天数下降：截至1月22日当周，样本钢厂进口矿可用天数为29.7天，显著低于近三年均值33.7天。

原料与成材价格关系

• 原料端强势，成材端走弱：铁矿石价格维持强势，而钢材价格因需求季节性走弱而回落，导致钢厂利润持续收缩。

市场预期

• 短期走势：高位震荡，缺乏明确方向。
• 中期走势：紧平衡格局未改，若春季成材需求释放，铁矿石价格将表现强势。
• 操作建议：短期建议单边观望，中期建议维持偏多思路。

操作建议

推荐等级说明

• ★★★★★：强烈推荐
• ★★★：推荐
• ★：一般

时间解释

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一个月

免责条款

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