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玻璃早报 2023-03-13 总结

核心内容

基本面分析

• 生产利润：玻璃行业生产利润持续为负，上周为-163.28元/吨，已连续亏损超9个月。
• 开工率与产量：行业开工率和产量处于历史低位，表明供给端受到明显抑制。
• 库存情况：全国浮法玻璃企业库存为7875.00万重量箱，较前一周下降4.24%，但库存水平仍位于5年均值上方，处于历史高位。
• 需求表现：房地产终端需求疲软，资金链紧张，下游加工厂订单数量同期偏少，实际需求回暖预期延后。

期货与现货价格

• 期货价格：FG2305主力合约收盘价为1587元/吨，较前一周上涨0.95%。
• 现货价格：河北沙河安全实业大板现货价为1448元/吨，未发生变化。
• 基差情况：主力合约基差为-139元/吨，期货升水现货，显示市场对现货的预期偏弱。

主要观点

偏空因素

• 行业持续亏损，供给端收缩，但需求端未见明显改善。
• 库存高企，中游贸易商去库困难，对价格形成压制。
• 房地产终端资金链紧张，实际需求回暖预期延后。

偏多因素

• 价格运行在20日线上方，且20日线呈上升趋势，技术面偏多。
• 2022年12月浮法玻璃表观消费量同比上涨4.93%，显示需求存在一定韧性。

关键信息

利多因素

1. 政策刺激：国内房地产刺激政策密集出台，市场对“保交楼”交付潮有较高预期，可能提振玻璃需求。
2. 产能收缩：玻璃生产负利润状态持续，行业产能和产量处于历史低位，供给端压力较小。

利空因素

1. 供给压力：玻璃负利润状态逐步改善，冷修数量减少，复产产线预期增加，供给压力或将显现。
2. 需求疲软：房地产销售和新开工面积同比下滑，竣工面积也处于低位，终端需求依然偏弱。
3. 库存高位：玻璃库存维持在历史高位，中游贸易商去库困难，对价格形成持续压制。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 中长期需求强预期仍存，但短期基本面回归弱现实，高库存压制价格，整体趋势偏震荡。

风险点

• 政策落地超预期：房地产政策若落地效果显著，可能对玻璃需求产生积极影响。
• 冷修量增加：若玻璃生产线冷修数量增加，可能进一步加剧供给收缩，对价格形成支撑。

数据概览

一、玻璃期货行情

二、玻璃现货行情

• 图像显示了玻璃现货价格及库存变化趋势，但未提供具体数值。

三、成本端

• 纯碱价格：重质纯碱现货价在沙河地区维持高位。
• 燃料成本：以天然气和石油焦为燃料的浮法玻璃工艺成本均维持在高位。

四、库存数据

• 全国浮法玻璃企业库存7875.00万重量箱，库存平均可用天数35.20天。
• 库存水平和可用天数均位于5年均值上方，处于历史高位。

结论

玻璃市场短期预计维持震荡运行，中长期需求预期偏强，但短期基本面仍偏弱，高库存对价格形成压制。投资者需关注房地产政策落地情况及玻璃生产线复产情况，以判断未来供需变化对价格的影响。