20230602-中财期货-苯乙烯周报_6月供应偏紧_出口发船集中_EB或震荡偏强_7页_1mb

报告总结：苯乙烯市场分析

核心观点

• 短期走势：震荡偏强，预计因短期供应偏紧支撑价格。
• 中期走势：偏弱，因需求恢复不及预期。
• 操作建议：7-8月份正向套利（7-8正套）。

主要逻辑驱动因素

• 供应端：6月份开工率环比下降1%，产量三连降至275万吨，检修装置增加（如吉林石化32万吨检修），短期供应偏紧；港口库存减少4万吨至253万吨，去库较快，但内贸需求低位。
• 需求端：下游主要产品如EPS、PS、ABS开工变化不大，UPR拉动需求1个百分点；利润普遍压缩，需求恢复缓慢。
• 成本端：纯苯加工费压缩至974元/吨，苯乙烯非一体化成本7960元/吨，开始盈利，成本下移空间减弱。
• 外盘因素：CFR中国报价稳定但进口价差走低，对国内市场形成压力。
• 整体：短期供应偏紧和成本支撑导致震荡偏强；中期需求偏弱和全球经济数据走弱可能抑制价格。

风险提示

• 国际油价大幅波动（利多或利空）。
• 需求恢复不及预期（利空）。
• 装置开工不稳（利多）。

重点关注装置检修、库存变化和进口价差。