> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 行业周报总结 ## 核心内容 本周通信行业周报主要围绕CDN行业的发展趋势、投资机会以及相关公司表现展开，同时涉及云计算、智能网联汽车、股权变动等多方面内容。核心观点包括： - **CDN行业稳步发展**：随着数字消费和移动直播的兴起，CDN行业保持每年30%-40%的增速，行业呈现寡头格局，网宿科技作为行业龙头，享受高成长和高毛利带来的收益。 - **规模效应与技术优势**：CDN行业需要全国性资源节点布局和带宽复用，规模效应和低价策略是竞争关键，网宿的规模优势使其难以被追赶。 - **云计算成为挑战者**：云计算推动客户需求集中，对IDC和CDN行业形成冲击，可能带来产业价值转移。 - **社区云与网间结算**：部署社区云和避免网间结算成为CDN行业的重要驱动力，有助于提升服务质量并降低成本。 - **DPN与DCI增长潜力**：直播和云计算的发展将推动DPN和DCI市场快速增长，成为未来的重要增长点。 - **重点推荐公司**：高升控股、华星创业、网宿科技等公司被重点推荐，部分公司因业绩增长和估值较低而受到关注。 ## 主要观点 1. **行业成长性与寡头格局**： - CDN行业因数字内容爆炸式增长，长期维持30%-40%的增速。 - 市场呈现双寡头格局，网宿科技凭借规模优势和高质量服务占据主导地位。 - 企业倾向于选择2家CDN服务商，形成“一主一备”的配置需求。 2. **竞争因素**： - 规模效应是构建竞争壁垒的关键，CDN公司需跑满保底带宽才能盈利。 - 技术优势和低价策略是竞争的核心要素，网宿凭借这些优势保持领先。 - 带宽复用比对毛利率影响显著，森华易腾的毛利率提升得益于其带宽复用比的提高。 3. **云计算影响**： - 云计算推动IDC和CDN行业客户需求集中，形成对供应方的定价权。 - 云计算的发展将对CDN行业构成挑战，可能导致行业利润下降。 4. **社区云与网间结算**： - 部署社区云有助于提升CDN服务质量，是未来发展的关键方向。 - 避免网间结算，获取低成本带宽，是CDN公司的重要策略。 5. **DPN与DCI增长**： - 直播和云计算的发展将推动DPN和DCN行业增长。 - DPN是连接IDC和CDN的桥梁，未来将成为重要的增长领域。 ## 关键信息 - **网宿科技**：当前市值为600亿，受益于CDN行业的高成长性和寡头格局。 - **高升控股**：受益于高带宽需求增长，已形成云管端闭环，预计2016年扣非利润2.5亿，对应PE为43倍。 - **华星创业**：通过收购公众信息和互联港湾，布局驻地网和IDC，预计2016年净利润1.7亿，对应PE为42.8倍。 - **永鼎股份**：签署11.4亿美金大单，预计2016年净利润2.53亿，对应PE为43倍。 - **华讯方舟**：2016年净利润1.16亿，同比增长1002.87%。 - **中兴通讯**：在SDN和智能网联汽车领域布局，预计2016年净利润17.66亿，对应PE为25倍。 - **大唐电信**：在智能网联汽车领域有重要布局，预计2016年净利润-3.75亿，同比下降27.91%。 - **推荐股票池**：包括亨通光电、光迅科技、永鼎股份、天孚通信、东信和平、通宇通讯、荣信股份、邦讯技术、宜通世纪、*ST易桥、海立美达、高升控股等。 ## 行业动态与公司表现 - **永鼎股份**：签署11.4亿美金大单，预计2016年净利润2.53亿，上调2017年业绩为4.96亿。 - **华星创业**：收购公众信息，切入驻地网运营，预计2016年净利润1.7亿。 - **LTE-V2V标准完成**：预计2017年3月完成V2X标准，推动智能网联汽车发展。 - **中国电信启动LTE五期工程**：预计新增30万个基站，提升4G网络覆盖能力。 - **主要公司业绩表现**：包括天孚通信、网宿科技、高鸿股份等，部分公司业绩增长显著，部分则出现下滑。 ## 未来关注事项 - **股东大会**：永鼎股份计划于2016年10月31日召开股东大会。 - **三季度业绩预告**：部分公司如天孚通信、网宿科技、高鸿股份等预计业绩增长。 - **资产重组**：航天发展、旋极信息等公司进行资产重组，影响未来发展方向。 - **股权变化**：多家公司涉及股权质押、解除质押及增发，影响资本结构和市场信心。 ## 图表与数据 - **图表1**：中国专业CDN市场规模 - **图表2**：中国CDN市场份额 - **图表3**：光环新网与EQUINIX毛利率对比 - **图表4**：森华易腾毛利率与带宽复用比关系 - **图表5**：BAT对服务器行业的冲击 - **图表6**：基于CDN的企业服务 - **图表7**：IDC互访流量趋势 - **图表8**：推荐股票池 - **图表9**：指数一周表现 - **图表10**：三季度业绩预告汇总 - **图表11**：业绩汇总 ## 结论 CDN行业在数字消费和移动直播的推动下保持高成长，形成双寡头格局。网宿科技凭借规模效应和技术优势，成为行业龙头。云计算和社区云的发展为CDN行业带来新的挑战和机遇。重点推荐高升控股、华星创业和网宿科技，同时关注DPN和DCI等新兴领域。未来需持续关注行业动态、公司业绩及市场变化，以把握投资机会。