20260803-紫金天风-钢材周报_步步紧逼_28页_12mb

钢材周报总结（2026/8/3）

核心内容概述

本周钢材市场整体呈现震荡下行趋势，供需两端均出现一定程度的调整。供给端铁水产量持续回落，废钢日耗同步走低，唐山钢坯库存继续去库，但整体仍处于历史高位。五大钢材品种产量小幅回落，库存整体累库，需求端环比小幅走弱，螺纹钢表观需求小幅回暖，热卷表观需求明显下滑。钢厂盈利承压，长流程原料价格走弱，焦炭第三轮提降预计八月中旬落地，短流程钢厂亏损加深，成本端下行空间有限。当前钢厂盈利率处于低位，估值修复动力增强，操作建议前期空单分批止盈，短期盘面维持震荡，后续行情重心可能上移。

主要观点

• 钢材盘面：整体震荡下行，供需双弱。
• 供给端：铁水产量回落，废钢日耗走低，唐山钢坯库存持续去库。
• 需求端：五大品种消费总量小幅回落，螺纹钢表观需求回升，热卷需求明显下滑。
• 估值端：钢厂盈利持续承压，原料价格走弱，成本端下行空间有限，估值修复动力增强。
• 操作建议：前期空单分批止盈，短期震荡，后续行情重心上移。

关键信息

1. 钢材产量与库存

• 五大品种合计产量：818.3万吨，环比小幅回落19.13万吨。
• 螺纹钢产量：200.31万吨，环比下降1.13万吨。
• 热卷产量：292.66万吨，环比回落9.36万吨。
• 五大品种成材库存：整体累库，螺纹钢和热卷仓单均处于高位。
• 唐山钢坯库存：55家调坯厂库存为65.5万吨，环比小幅累库；主流仓库库存为178.23万吨，环比继续去库，但仍为历史同期最高水平。

2. 钢厂利润

• 247家钢厂盈利率：33.77%，环比继续回落，显著低于去年同期水平。
• 短流程钢厂亏损：华东电炉厂平电生产吨钢亏损280元，谷电吨钢亏损162元。
• 江苏某电炉厂停产：显示短流程钢厂面临较大压力。

3. 需求分析

• 螺纹钢表观需求：198.94万吨，环比回升2.72万吨。
• 热卷表观需求：287.22万吨，环比回落12.02万吨，仍低于历史同期水平。
• 建材成交：整体偏弱，处于历史同期低位。

4. 成本与原料价格

• 铁水产量：235.55万吨/周，环比下降2.15万吨，低于去年同期。
• 焦炭提降：第三轮提降预计八月中旬落地，成本端压力缓解。
• 铁矿石价格：跌幅突出，长流程原料价格全线走弱。
• 废钢价格：持续回落，短流程钢厂亏损加深。

5. 月差与基差

• 螺纹钢10-1月差：-28元/吨，震荡上行。
• 螺纹钢期货仓单：小幅增加，略高于去年同期水平。
• 热卷期货仓单：环比继续下降，但仍显著高于历年同期水平。
• 螺纹钢基差：上海地区基差显示震荡格局。
• 热卷基差：上海地区基差同样呈现震荡趋势。

数据图表说明

• 铁水产量：数据来源为钢联，显示本周铁水产量继续下降。
• 钢厂盈利率：数据来源为钢联，显示盈利率环比继续回落。
• 废钢日耗与库存：数据来源为富宝，显示废钢日耗持续走低，库存处于高位。
• 螺纹钢与热卷现货价格：数据来源为Wind和钢联，显示价格震荡运行。
• 螺纹钢与热卷月差：数据来源为Wind，显示螺纹钢10-1月差震荡上行。
• 粗钢月度平衡表：数据来源为Wind、钢联和紫金天风期货，显示国内粗钢产量与消费量的季节性波动，过剩量有所变化，但整体仍处低位。

总结

本周钢材市场整体呈现震荡下行态势，供需双弱背景下，钢厂盈利承压，成本端持续走弱。铁水产量回落，废钢日耗同步走低，唐山钢坯库存继续去库但整体仍为高位。五大钢材品种产量小幅回落，库存整体累库，需求端表现分化，螺纹钢表观需求小幅回暖，热卷表观需求明显下滑。钢厂盈利率处于低位，估值修复动力增强，操作建议前期空单分批止盈，短期盘面维持震荡，后续行情重心可能上移。