20240122-财通证券-投资策略报告_23Q4基金增配电子_医药居前_6页_466kb
报告摘要
2023年四季度基金持仓分析总结
核心内容
本报告总结了2023年四季度（23Q4）普通股票型、偏股混合型、平衡混合型及灵活配置型基金的持仓变化情况。截至2024年1月22日10:00，基金持仓披露率达98%，表明大部分基金已公布其持仓信息，为分析提供了较为全面的数据基础。
主要观点
板块配置变化
- 科创板与创业板：在23Q4获得增配，持仓占比分别环比23Q3增加2.3pct和0.9pct。
- 港股与主板：持仓占比分别环比23Q3减少1.9pct和1.3pct。
- 整体趋势：基金在双创板块（科创板、创业板）的配置增加，而在主板、港股等传统板块的配置有所下降。
行业配置变化
- 医药医美：仓位持续增加，成为基金重点配置行业之一。
- 科技板块：基金重新加仓，显示对科技行业的看好。
- 大金融板块：上季度加仓较多的行业在23Q4出现仓位下降。
- 高端制造：仓位降幅收窄，表明市场对其关注度有所回升。
超配比例变化
- 超配提升前三行业：电子（+2.1pct）、医药（+1.2pct）、农林牧渔（+0.6pct）。
- 超配下降前三行业：计算机（-0.9pct）、食品饮料（-0.9pct）、电新（-0.7pct）。
- 红利方向：电力及公用事业、煤炭超配比例环比提升，银行和交通运输则有所下降。
配置比例变化
- 配置比例提升前三行业：电子（+2.9pct）、医药（+1.5pct）、农林牧渔（+0.7pct）。
- 配置比例下降前三行业：计算机（-1.2pct）、食品饮料（-1.2pct）、电新（-1.0pct）。
关键信息
行业表现与配置
| 行业 | 23Q4收益率 | 超配环比23Q3 | 23Q4超配比例 | 配置比例环比变动 | 23Q4历史分位数 | -1标准差 | 历史配置比例均值 | +1标准差 | +2标准差 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 4.0% | 2.1% | 5.9% | 2.9% | 98.6% | 4.2% | 8.0% | 11.7% | 15.5% |
| 医药 | -0.1% | 1.2% | 6.7% | 1.5% | 81.5% | 7.8% | 12.0% | 16.2% | 20.5% |
| 农林牧渔 | 1.8% | 0.6% | 0.7% | 0.7% | 82.8% | 0.9% | 1.7% | 2.6% | 3.4% |
| 机械 | -2.8% | 0.4% | 0.4% | 0.4% | 92.1% | 2.4% | 3.7% | 5.0% | 6.3% |
| 电力及公用事业 | -0.6% | 0.3% | -2.3% | 0.4% | 50.0% | 0.9% | 2.1% | 3.2% | 4.4% |
| 有色金属 | -2.3% | 0.2% | 1.3% | 0.2% | 90.7% | 1.0% | 2.2% | 3.5% | 4.8% |
| 煤炭 | 4.5% | 0.2% | -0.8% | 0.3% | 65.7% | -0.2% | 0.9% | 2.1% | 3.3% |
| 家电 | -4.4% | 0.2% | 1.3% | 0.1% | 44.7% | 2.4% | 4.2% | 5.9% | 7.7% |
| 纺织服装 | -1.1% | 0.1% | -0.1% | 0.1% | 50.0% | 0.2% | 0.7% | 1.2% | 1.7% |
| 综合 | 5.7% | 0.0% | -0.2% | 0.1% | 56.5% | -0.1% | 0.2% | 0.6% | 0.9% |
| 消费者服务 | -11.1% | 0.0% | 0.1% | 0.0% | 44.7% | 0.5% | 1.3% | 2.1% | 2.9% |
| 非银行金融 | -8.0% | 0.0% | -5.3% | -0.5% | 17.1% | 1.2% | 4.9% | 8.6% | 12.4% |
| 商贸零售 | -5.5% | 0.0% | -0.7% | 0.0% | 10.5% | -0.1% | 2.0% | 4.1% | 6.2% |
| 钢铁 | -5.4% | 0.0% | -0.5% | 0.0% | 51.3% | 0.1% | 0.4% | 0.8% | 1.1% |
| 轻工制造 | -4.9% | 0.0% | -0.2% | 0.0% | 53.9% | 0.5% | 1.4% | 2.4% | 3.3% |
| 建筑 | -9.1% | 0.0% | -1.3% | -0.2% | 32.8% | 0.5% | 1.7% | 3.0% | 4.2% |
| 石油石化 | -6.8% | -0.1% | -3.4% | -0.3% | 38.1% | 0.5% | 1.3% | 2.1% | 2.9% |
| 基础化工 | -4.2% | -0.1% | 0.5% | 0.0% | 69.7% | 2.6% | 4.2% | 5.8% | 7.4% |
| 交通运输 | -4.8% | -0.1% | -1.2% | -0.2% | 52.6% | 1.0% | 1.7% | 2.4% | 3.1% |
| 房地产 | -13.8% | -0.1% | -0.2% | -0.3% | 1.3% | 2.1% | 5.4% | 8.8% | 12.1% |
| 国防军工 | -4.2% | -0.2% | 0.8% | -0.1% | 82.8% | 0.4% | 1.5% | 2.7% | 3.9% |
| 建材 | -13.2% | -0.2% | -0.4% | -0.3% | 3.9% | 0.4% | 1.4% | 2.4% | 3.4% |
| 传媒 | -2.6% | -0.3% | -0.8% | -0.3% | 39.4% | 1.5% | 3.5% | 5.4% | 7.4% |
| 汽车 | -0.9% | -0.3% | 0.4% | -0.3% | 77.6% | 1.7% | 3.1% | 4.5% | 6.0% |
| 通信 | -5.6% | -0.6% | -1.8% | -0.5% | 48.6% | 1.4% | 2.6% | 3.8% | 5.1% |
| 银行 | -6.5% | -0.7% | -9.3% | -0.6% | 2.6% | 1.3% | 5.8% | 10.3% | 14.9% |
| 电新 | -9.4% | -0.7% | 3.3% | -1.0% | 84.2% | 1.1% | 5.3% | 9.5% | 13.7% |
| 食品饮料 | -6.4% | -0.9% | 7.1% | -1.2% | 65.7% | 6.3% | 10.8% | 15.3% | 19.8% |
| 计算机 | -4.4% | -0.9% | 0.1% | -1.0% | 64.4% | 2.0% | 5.4% | 8.8% | 12.2% |
风险提示
- 持仓分析基于基金所披露的前十大重仓股数据，无法反映基金全部持仓。
- 结论基于历史数据，指示意义有限，不能作为未来投资的唯一依据。
评级体系
公司评级
- 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%。
- 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间。
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间。
- 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%。
- 无评级：因信息不全或重大不确定性事件无法给出明确评级。
行业评级
- 看好：行业表现优于市场基准指数。
- 中性：行业表现与市场基准指数持平。
- 看淡：行业表现弱于市场基准指数。
信息披露与免责声明
- 报告内容基于合规渠道的数据，分析逻辑基于分析师职业理解。
- 报告不构成投资建议，不承担因使用报告内容导致的任何损失责任。
- 报告版权归财通证券研究所所有，未经许可不得擅自使用或传播。
以上为2023年四季度基金持仓分析的详细总结，涵盖核心内容、主要观点与关键信息，结构清晰，便于快速理解市场趋势与配置变化。
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