20231016-国海证券-新型电力系统周报_南网出台新型主体调频新规_储能收益率有望提高_14页_861kb

内容分析：
南网电力调度中心发布《独立储能等第三方独立主体参与调频辅助服务市场交易实施细则》，明确第三方独立主体（如独立储能电站和直控型负荷）不参与发电侧并网主体费用分摊，并引入边际替代率机制，提升了独立储能的市场竞争力。新规设定独立储能市场出清累计容量占比不超过25%，建议储能电站通过优化配置提高竞争力，从而促进调频市场出清。随着新能源渗透率提升，我国辅助服务市场逐步扩容，新型储能和虚拟电厂收益空间扩大。报告维持行业“推荐”评级，建议关注南网能源、金冠股份、朗新科技等与新型储能及虚拟电厂相关的标的。

建议总结：
✓ 南网出台调频新规，明确第三方独立主体不参与发电侧并网主体费用分摊，提升独立储能市场竞争力。
✓ 辅助服务市场扩容叠加政策支持，储能和虚拟电厂收益率有望提升。
✓ 建议关注新型储能相关标的：南网能源（003035）、金冠股份（300510）、万里扬（002434）；虚拟电厂相关标的：朗新科技（300682）、安科瑞（300286）、东方电子（000682）、恒实科技（300513）、国网信通（600131）。

风险提示：
✓ 政策推进不及预期；辅助服务市场建设进展缓慢；电力市场改革不及预期；测算存在主观性；重点关注公司业绩不及预期。