20260512-国贸期货-股指期权数据日报_1页_416kb

报告摘要

行情与波动率分析总结

核心内容概览

本文档提供了2025年5月至2026年4月期间，上证50、沪深300和中证1000三大股指的行情回顾及波动率分析，包括成交与持仓数据、波动率指标及波动率微笑曲线等信息。以下是详细内容总结：

一、行情回顾

指数	收盘价	涨跌幅 (%)	成交额 (亿元)	成交量 (亿)
上证50	3041.6333	1.27	2420.27	69.41
沪深300	4951.8366	1.64	9044.79	305.73
中证1000	8866.7792	1.44	7425.41	344.81

从表格数据可以看出，三大指数在2026年4月的收盘价均较2025年5月有所上涨，涨幅在1.27%至1.64%之间。成交额和成交量整体呈上升趋势，尤其沪深300和中证1000的成交量较高。

二、股指期权成交与持仓情况

上证50

指数	期权成交量 (万张)	认购期权成交量	认沽期权成交量	成交PCR	期权持仓量 (万张)	认购期权持仓量	认沽期权持仓量	持仓PCR
上证50	5.65	4.02	1.63	0.41	7.87	4.58	3.29	0.72

沪深300

指数	期权成交量 (万张)	认购期权成交量	认沽期权成交量	成交PCR	期权持仓量 (万张)	认购期权持仓量	认沽期权持仓量	持仓PCR
沪深300	17.39	10.72	6.67	0.62	19.04	10.34	8.71	0.84

中证1000

指数	期权成交量 (万张)	认购期权成交量	认沽期权成交量	成交PCR	期权持仓量 (万张)	认购期权持仓量	认沽期权持仓量	持仓PCR
中证1000	44.78	25.95	18.84	0.73	37.53	18.36	19.17	1.04

从上述数据可以看出，中证1000的期权成交量和持仓量均最高，且认购期权成交量和持仓量占比均高于认沽期权。沪深300的成交PCR和持仓PCR均高于上证50，表明市场对沪深300期权的看涨情绪较强。

三、波动率分析

上证50波动率数据

日期	HV5 (%)	HV20 (%)	HV60 (%)
2025-11-28	0.12	0.14	0.24
2025-12-28	0.14	0.15	0.14
2026-01-28	0.24	0.15	0.14
2026-02-28	0.14	0.15	0.24
2026-03-31	0.24	0.15	0.14
2026-04-30	0.14	0.15	0.14

上证50的HV5（5日历史波动率）和HV60（60日历史波动率）在2026年2月和3月达到较高水平，表明该期间市场波动性较大。

沪深300波动率数据

日期	HV5 (%)	HV20 (%)	HV60 (%)
2025-12-01	0.14	0.17	0.24
2026-01-01	0.17	0.15	0.15
2026-02-01	0.24	0.15	0.15
2026-03-01	0.14	0.15	0.15
2026-04-01	0.24	0.18	0.16
2026-05-01	0.17	0.17	0.17

沪深300的HV5和HV60在2026年2月和4月达到较高水平，波动率呈周期性变化，表明市场情绪和波动性存在一定波动。

中证1000波动率数据

日期	HV5 (%)	HV20 (%)	HV60 (%)
2025-12-01	0.18	0.20	0.33
2026-01-01	0.20	0.25	0.20
2026-02-01	0.33	0.23	0.20
2026-03-01	0.23	0.28	0.25
2026-04-01	0.36	0.28	0.27
2026-05-01	0.23	0.23	0.23

中证1000的HV5和HV60在2026年2月和4月显著上升，波动率呈现较大波动，表明市场存在较高的不确定性。

四、波动率锥与微笑曲线分析

上证50历史波动率锥

时间	最小值 (%)	最大值 (%)	10%分位值 (%)	30%分位值 (%)	60%分位值 (%)	当前值 (%)
5日	8.0	72.0	6.0	10.0	12.0	15.0
20日	8.5	45.0	8.0	12.0	13.0	16.0
40日	9.0	35.0	9.0	13.0	14.0	17.0
60日	9.5	30.0	10.0	14.0	15.0	17.0
120日	10.0	22.0	11.0	15.0	16.0	18.0

上证50的历史波动率锥显示，当前值在120日周期内处于较高水平，表明近期波动性较大。

沪深300历史波动率锥

时间	最小值 (%)	最大值 (%)	10%分位值 (%)	30%分位值 (%)	60%分位值 (%)	当前值 (%)
5日	2	90	7	8	13	13
20日	5	53	9	10	12	11
40日	7	41	10	11	15	17
60日	9	35	11	12	16	16
120日	11	26	12	13	14	14

沪深300的历史波动率锥显示，当前值在120日周期内处于中等水平，波动性相对稳定。

中证1000历史波动率锥

时间	最小值 (%)	最大值 (%)	10%分位值 (%)	30%分位值 (%)	60%分位值 (%)	当前值 (%)
5日	2	115	8	12	17	10
20日	8	65	10	15	19	14
40日	12	52	12	16	22	27
60日	13	45	13	17	24	25
120日	14	38	14	18	26	22

中证1000的历史波动率锥显示，当前值在120日周期内处于较低水平，但波动率范围较大，表明市场存在较大的不确定性。

五、波动率微笑曲线分析

上证50波动率微笑曲线

X轴 (Time)	2605	2606
2300	0.0	0.23
2375	0.48	0.21
2450	0.39	0.17

上证50的波动率微笑曲线显示，对于2300点以下的行权价，波动率较低，而随着行权价上升，波动率逐渐增加。

沪深300波动率微笑曲线

X轴	2605	2606
3450	0.0	0.35
3550	0.0	0.0
3650	0.0	0.35
3750	0.0	0.28
3850	0.6	0.25
3950	0.5	0.23
4050	0.48	0.21
4150	0.45	0.2

沪深300的波动率微笑曲线显示，对于3450点以下的行权价，波动率较低，而随着行权价上升，波动率逐渐增加，但整体波动率水平较低。

中证1000波动率微笑曲线

X轴	2605	2606
5700	0.0	0.0
5800	0.0	0.4
5900	0.0	0.0
6000	0.0	0.4
6100	0.0	0.4
6200	0.0	0.4
6300	0.0	0.4
6400	0.8	0.35
6500	0.75	0.35
6600	0.7	0.35
6700	0.65	0.35
6800	0.65	0.35
6900	0.6	0.35
7000	0.55	0.35

中证1000的波动率微笑曲线显示，对于6400点以下的行权价，波动率较低，但随着行权价上升，波动率显著增加，尤其是在6400点附近。

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