普华永道-中国零售与消费品行业并购趋势：2019年前三季度回顾13页_1mb

报告摘要

消费升级方兴未艾：2019年前三季度中国零售与消费品行业并购趋势总结

核心内容概述

2019年前三季度，中国零售与消费品行业的并购活动在整体经济增速放缓、资本市场波动及中美贸易战等背景下，呈现出差异化的发展态势。尽管行业整体交易金额较2018年同期下降23%，但市场活跃度保持稳定，交易数量与去年同期基本持平。消费升级和新旧动能转换继续推动行业并购，特别是在酒店、餐饮与休闲以及食品与饮料领域，交易数量分别增长了33%和14%。

主要观点

互联网零售行业：
- 交易活跃度高于传统零售行业，交易金额和数量均超过传统零售。
- 财务投资者仍是主要投资主体，交易金额达65.9亿美元，超过2018年同期。
- 交易规模以中小型为主，单笔交易金额集中在百万至千万美元级别。
- 重大交易包括阿里巴巴收购网易考拉、京东健康获得新一轮融资、车好多集团获得软银愿景基金投资等。
- 海外并购交易数量同比上升18%，但披露交易金额同比下降36%。亚洲和欧洲是主要目标市场。
传统零售行业：
- 交易金额从2016年起逐年下降，但交易数量仍位居第二。
- 国内企业间并购和财务投资者境内投资主导该行业，贡献了超过80%的交易量。
- 重大交易包括苏宁易购收购家乐福中国80%股权、物美和多点收购麦德龙中国业务80%股权。
- 海外并购持续放缓，但中小型交易数量有所上升，主要集中在亚洲和欧洲市场。
食品与饮料行业：
- 交易金额与2018年同期基本持平，但交易数量稳中有升。
- 民营企业是海外并购的主导者，交易数量和金额分别增长70%和620%。
- 重大交易包括安博凯收购歌帝梵日本、韩国、澳大利亚和新西兰业务，蒙牛乳业收购贝拉米。
- 重点海外市场为欧洲和澳洲，主要目标为获取优质品牌和渠道资源。
酒店、餐饮与休闲行业：
- 交易活跃度显著增加，交易金额和数量分别增长104%和33%。
- 财务投资者成为境内交易的主要力量，占总交易量的62%。
- 重大交易包括长实集团收购Greene King、携程与MakeMyTrip达成合作意向。
- 海外并购区域集中于亚洲和欧洲，受中美贸易战影响，中国企业转向大洋洲市场。
纺织品与服装行业：
- 交易金额与2018年同期基本持平，但交易数量稳中有升。
- 国内企业间并购交易额回升，而财务投资者交易金额下降64%。
- 重大交易包括安踏收购AmerSports、特步收购E-land Footwear。
- 民营企业仍是海外并购的绝对主力军，交易数量和金额分别增长100%和一定幅度。
- 重点海外市场为亚洲和欧洲，主要目标为获取品牌和技术资源。

关键信息

整体趋势：
- 2019年前三季度中国零售与消费品行业披露交易金额约357亿美元，同比下降23%。
- 交易数量769宗，与去年同期基本持平。
- 大型并购交易减少，中小型交易活跃度上升。
投资主体：
- 财务投资者在互联网零售和酒店、餐饮与休闲行业中占据主导地位。
- 民营企业是食品与饮料行业海外并购的主要力量。
交易规模：
- 互联网零售和传统零售交易以中小型为主。
- 食品与饮料行业海外并购交易金额增长显著，尤其是民营企业参与的交易。
重点市场：
- 亚洲和欧洲是中国零售与消费品企业海外并购的主要目标区域。
- 受中美贸易战影响，部分企业转向大洋洲市场。
主要交易案例：
- 阿里巴巴收购网易考拉（20亿美元）
- 苏宁易购收购家乐福中国（11.5亿美元）
- 蒙牛乳业收购贝拉米（9.6亿美元）
- 长实集团收购Greene King（32亿美元）
- 携程收购MakeMyTrip（14亿美元）