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期权周报总结（2022年12月25日）

核心内容

本报告为南华期货研究所发布的《期权周报》，主要分析了2022年12月18日至12月24日期权市场的表现，涵盖金融期权和商品期权两大板块，重点讨论了市场情绪、成交量、持仓量、隐含波动率及历史波动率之间的关系，同时提供了一个期权策略的分析与回顾。

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一、市场情绪与策略分析

1. 标的行情判断

• 市场趋势：震荡偏弱
• 策略构建：卖出102301-C-4400
• 资金占用：23200元/组
• 策略表现：上周策略收益为0.43%
• 策略调整：当回撤达到5%时，平仓止损

2. 市场情绪

• 整体情绪：偏空
• 原因：市场震荡回调，参与者情绪偏向悲观

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二、金融期权市场分析

1. 50ETF期权

• 日均成交量：244.34万张，环比上升40.63%
• 认沽-认购成交比：1.09，高于历史均值
• 持仓比：0.81，较前周下降，接近历史均值
• 隐含波动率：19.48%，环比上升1.09%

2. 沪深300期权

• 华泰柏瑞300ETF期权：
  • 日均成交量：140.34万张
  • 日均持仓量：178.06万张
• 沪深300股指期权：
  • 日均成交量：6.97万手
  • 日均持仓量：13.34万手
• 嘉实300ETF期权：
  • 日均成交量：17.67万张
  • 日均持仓量：23.63万张
• 中证100股指期权：
  • 日均成交量：4.60万手
  • 日均持仓量：5.55万手
• 隐含波动率：
  • 沪深300股指期权：18.41%，环比上升1.37%
  • 中证1000股指期权：20.14%，环比上升3.3%

3. 南华期权波动率指数

• 50ETF期权波动率指数：19.19
• 沪深300期权波动率指数：19.65
• 中证1000期权波动率指数：20.54
• 趋势：整体上升，反映市场不确定性增加

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三、商品期权市场分析

1. 整体表现

• 周均成交量：较上周上升25.10%
• 市场活跃度：有所下降

2. 成交量上升前列品种

• 塑料
• LPG
• 豆一
• 豆油
• 黄金期权

3. 成交量下降前列品种

• 豆粕
• 铝
• PTA
• 棉花
• 橡胶期权

4. 标的走势

• 多数商品：价格走势偏弱
• 有色、能化商品：价格明显回调
• 农产品：涨跌互现

5. 隐含波动率趋势

• 周五日盘：各板块隐波走势分化
  • 金属期权隐波小幅上升
  • 能化、黑色期权隐波下降
• 周度：商品期权隐波整体下降，其中农产品和金属隐波下降，能化期权隐波互有涨跌

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四、关键信息总结

项目	金融期权	商品期权
成交量趋势	整体上升	整体上升
持仓趋势	整体上升	整体上升
市场情绪	偏空	偏空
隐含波动率	接近历史波动率	分化，整体下降
策略表现	收益0.43%	卖出102301-C-4400，回撤5%止损

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五、附图说明

• 图1.1：期权策略净值图
• 图2.1-2.10：50ETF期权、沪深300期权、中证1000期权的成交与持仓情况及波动率对比
• 图3.1-3.32：各商品期权的成交、持仓及隐含波动率与历史波动率对比

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六、免责声明

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七、联系方式

• 公司名称：南华期货
• 总部地址：浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦
• 客服热线：400 8888 910
• 公司网址：www.nanhua.net
• 股票代码：603093
• 邮编：310002

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八、营业网点

• 附图：南华期货营业网点分布图
  资料来源：南华期货公司