20221120-安信证券-煤炭行业周报_疫情扰动10月原煤产量释放速度放缓_新年度中长期合同对煤价形成支撑_18页_2mb

煤炭行业周报总结

核心内容

2022年11月20日发布的煤炭行业周报，主要分析了10月原煤产量释放速度放缓、进口煤环比减少、电煤中长期合同签订进展以及煤炭市场价格、库存和运价变化。此外，还涉及行业政策动态、产业数据更新和重点公告等信息。

主要观点

• 原煤产量：10月全国原煤产量为3.7亿吨，同比增长1.2%，环比下降4.3%。产量释放速度放缓主要受到疫情、物流运输受限及安检趋严的影响。
• 进口煤炭：10月进口煤炭0.29亿吨，同比增长8.3%，但1-10月累计进口煤炭2.3亿吨，同比下降10.5%。全球煤价上涨导致国内采购意愿不强，国内政策加码对进口煤炭产生一定限制。
• 煤价走势：国际煤价仍高于国内，如纽卡斯尔动力煤现货价格为324.26美元/吨（约2269.82元/吨），而国内环渤海动力煤价格指数为741元/吨，动力煤CCI5500综合指数为792元/吨。
• 政策导向：国家发改委和山西省能源局积极推动2023年电煤中长期合同的签订，要求使用统一合同文本，明确价格机制和履约要求，以确保电煤价格长期处于合理区间。
• 履约监管：政策要求对未足额签约的煤炭和发电企业实施惩戒，包括通报约谈、限制铁路运力和金融支持等，确保合同履约。
• 行业动态：山西、陕西、内蒙古等主产区积极落实中长期合同签订，同时存在安全事故导致部分煤矿停产整顿。
• 投资建议：建议关注【中国神华】【中煤能源】等煤炭资源储量大、长协占比高、分红稳定的公司，以及布局煤电一体化的【盘江股份】。

关键信息

原煤产量与进口情况

• 10月原煤产量3.7亿吨，同比增长1.2%，环比下降4.3%。
• 1-10月累计产量36.9亿吨，同比增长10.0%。
• 10月进口煤炭0.29亿吨，同比增长8.3%，1-10月累计进口2.3亿吨，同比下降10.5%。

电煤中长期合同

• 山西省于11月15日召开煤炭交易大会，推动中长期合同签订。
• 国家发改委发布《2023年电煤中长期合同签约履约工作方案通知》，要求各产煤省区在11月6日前上报煤源任务分解情况。
• 合同签订要求更严格，包括签订期限、数量要求、运力配置等。
• 基准价按5500大卡动力煤675元/吨执行，浮动价根据多个价格指数确定。

煤价与运价

• 环渤海动力煤价格指数报收于741元/吨，较上周减少1元/吨（-0.1%）。
• 动力煤CCI5500长协指数720元/吨，大宗指数900元/吨，综合指数792元/吨。
• 国际煤价方面，纽卡斯尔动力煤现货价格324.26美元/吨，欧洲ARA动力煤现货价格325美元/吨，理查德RB动力煤现货价格173.25美元/吨。
• 沿海煤炭运价综合指数报收于723.3点，较上周下跌1.2%；秦皇岛-广州、上海、宁波运价分别上涨6.5%、13.1%和2.5%。

库存情况

• 主流港口合计库存5118.4万吨，环比增加0.9%。
• 沿海港口库存4383.4万吨，环比增加1.1%。
• 内河港口库存735.0万吨，环比减少0.5%。
• 北方港口库存2810.1万吨，环比增加0.2%。
• 南方港口库存2308.3万吨，环比增加1.8%。

产业动态

• 9月中国出口煤炭42万吨，同比增长170.3%。
• 津巴布韦首次向中国出口煤炭，供应水泥行业。
• 国家统计局数据显示，11月上旬全国煤炭价格普遍下跌。
• 国家发改委强调能源资源安全战略，推动能源产供储销体系建设。
• 内蒙古煤炭价格环比下降，部分煤种同比上涨。
• 山东省发布“十四五”节能减排实施方案，提出单位地区生产总值能耗下降目标。
• 国家铁路10月累计发运电煤12.2亿吨，同比增长15.5%。

重点公告

• 辽宁能源：持股5%以上股东减持股份，占公司总股本的1%。
• 盘江股份：拟增加对盘江新能源发电公司的投资，同时放弃收购天润矿业股权。
• 潞安环能：10月原煤产量459万吨，同比下降4.38%；商品煤销量543万吨，同比增长30.53%。
• 靖远煤电：控股子公司完成工商注销登记。
• 中煤能源：10月商品煤产量916万吨，同比下降4.2%；销量1989万吨，同比下降24.8%。
• 中国神华：10月商品煤产量2520万吨，销量3460万吨，同比增长2.4%；总发电量和售电量分别增长26.0%。

行业评级

• 投资评级：领先大市-A，维持评级。
• 首选股票：盘江股份，目标价9.00元，评级买入-A。

风险提示

• 煤价大幅波动风险；
• 下游需求增长低于预期；
• 安全事故生产风险。

数据来源

• 国家统计局
• 海关总署
• Wind资讯
• 煤炭市场网
• 煤炭资源网
• 山西省能源局
• 国家发改委