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市场快报总结

核心内容概览

2021年3月17日的市场快报提供了沪深300及创业板指数近一年的走势信息，并展示了昨日涨跌幅前五和后五的行业表现。从整体市场趋势来看，金融板块在市场不确定性中仍受到资金青睐，而部分科技与周期类行业则面临净卖出压力。

主要观点与关键信息

总量视角

• 市场共识：市场仍在挖掘“金融”价值，公募基金与北上资金在金融板块存在共识。
• 外资动向：北上配置盘与交易盘均净买入A股，但行业偏好存在分歧，共识在金融、电新、食品饮料等板块。
• 个人投资者行为：个人投资者开始撤退，公募基金与其负债端存在较大分歧，但金融板块仍是主要配置方向。
• 两融情况：两融活跃度继续下降，整体净卖出181.88亿元，主要净卖出科技、医药等板块，净买入部分“碳中和”相关板块。

行业公司分析

通信行业

• 5G+时代机遇：随着星链计划和6G技术的推进，通信行业迎来新的增长点。
• 低轨道卫星互联网：低轨道卫星互联网技术逐步成熟，具备低损耗、低时延、高带宽的优势，可应用于偏远地区、海洋作业、航空宽带等领域。
• 6G技术展望：6G技术有望实现空口延迟低于0.1ms，网络深度覆盖率达100%，并带来更丰富的智能应用场景。
• 受益标的：海格通信、北斗星通、中国卫星、中国卫通、杰赛科技、华力创通、亚光科技、星网宇达。
• 风险提示：国家卫星建设投资不及预期、行业竞争加剧。

食品饮料行业

• 基本面强劲：食品饮料板块基本面强劲，业绩具有持续性与确定性。
• 低基数效应：1-2月社零数据高增长，主要受益于2020年疫情低基数效应，其中烟酒类表现最为亮眼。
• 估值回落至合理区间：经过近期调整，板块估值已回落至合理区间，建议关注龙头白马股及部分估值较低的标的。
• 投资建议：推荐贵州茅台、五粮液、伊利股份、绝味食品等核心配置品种，以及双汇发展、中炬高新、嘉必优等。

商贸零售行业

• 社零数据复苏：1-2月社零同比增长33.8%，延续稳定复苏态势，其中线上保持高景气，线下客流回升。
• 消费升级明显：金银珠宝、化妆品等消费升级类商品表现强劲，两年平均增速分别为9.9%和8.2%。
• 投资建议：关注颜值经济（医美、化妆品）主线，推荐爱美客、珀莱雅、华熙生物等；电商领域关注吉宏股份；黄金珠宝类推荐周大生。

小米集团（港股）

• 诉讼进展：美国解除小米限制令，市场情绪改善，抛售压力释放。
• 基本面支撑：公司基本面持续向好，管理层回购增强市场信心。
• 市场份额提升：2021年1-2月小米在国内市场份额达15.5%，同比增长7个百分点。
• 估值修复：公司估值有望显著反弹，维持“买入”评级。
• 风险提示：5G手机出货量不及预期、诉讼失败风险、中美贸易摩擦风险。

万华化学（A股）

• 业绩亮眼：2020Q4归母净利润同比和环比大幅增长，公司成长为全球化工巨头。
• MDI行业景气：2021年MDI行业有望维持景气，公司作为龙头将充分受益。
• 多元化发展：公司持续推进多个项目，如乙烯、改性塑料、MDI扩能等，助力向综合性世界化工巨头迈进。
• 投资建议：维持“买入”评级。
• 风险提示：产能投放不及预期、下游需求放缓、产品价格大幅下滑。

上海沪工（A股）

• 行业地位：公司是国内最大的焊接与切割设备制造商之一，通过收购航天华宇进入航天军工领域。
• 智能制造布局：公司在苏州设立智能科技子公司，积极布局激光设备、机器人柔性生产线等。
• 军工业务发展：军工业务蓄势待发，未来增长空间广阔。
• 投资建议：首次覆盖给予“买入”评级。
• 风险提示：汇率波动、原材料价格波动、募投项目效益不及预期、军工板块景气度不及预期。

风险提示

• 金融板块：需关注市场不确定性带来的波动。
• 通信行业：国家卫星建设投资不及预期、行业竞争加剧。
• 食品饮料行业：原材料价格波动、市场经营风险、食品安全风险。
• 商贸零售行业：疫情反复、企业经营成本费用提升。
• 小米集团：诉讼最终失败、中美贸易摩擦。
• 万华化学：产能投放不及预期、下游需求放缓、产品价格大幅下滑。
• 上海沪工：汇率波动、原材料价格波动、募投项目效益不及预期、军工板块景气度不及预期。

特别声明与法律声明

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评级说明

• 证券评级：买入（预计相对强于市场表现20%以上）、增持（预计相对强于市场表现5%~20%）、中性（预计相对市场表现-5%~+5%之间波动）、减持（预计弱于市场表现5%以下）。
• 行业评级：看好（预计行业超越整体市场表现）、中性（预计行业与整体市场表现基本持平）、看淡（预计行业弱于整体市场表现）。

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