20230424-华安期货-有色金属周报_铝_需求分歧_周内或将偏弱__10页_799kb

本周华安期货有色金属周报2023/4/24（2023年4月24日发布）聚焦铝市场分析，作者鲍峰（高级分析师）和曾真（分析师）评估当前行情。

核心观点：铝价下周可能偏弱运行，主要受需求分歧和季节性淡季影响。

关键因素：

• 需求：铝加工龙头开工率653%，环比持平但季节性低于往年；预期5月需求修复有限，市场关注需求相关性指标。
• 库存：国内电解铝锭库存下降69万吨至864万吨，但铝棒库存稳定；库存下降可能与电解铝企业增加铝水产出有关。
• 供给：产量稳定在高位，2023年前三月产量同比增长59%；供给压力大，关注5月预焙阳极价格下调对成本的影响。
• 宏观：5月加息预期已充分，但经济衰退升温对工业品价格抑制。
• 综述：供给稳，需求淡季，可能导致“成本塌陷”逻辑主导，行情偏弱。

策略建议：无单边交易推荐；无套利、期权建议；关注期现套利机会。

关注要点：海外经济数据（如美国核心PCE）和国内基本面（如龙头企业开工率、库存变化）。

免责声明：报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。

华安期货联系方式：电话0551-62839067，电子邮件tzzx@haqhcom，地址安徽省合肥市蜀山区潜山路190号。