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机构预计手机 SoC 全年销量下滑比例将达到 14%

核心内容

本报告由中山证券研究所发布，主要分析了2026年全球手机市场及半导体行业的发展情况，并对2027年的市场走势进行了预测。核心内容包括：

• 手机 SoC 销量预计全年下滑14%：CounterpointResearch 预计，2026年上半年全球手机SoC出货量同比下降15%，全年预计下滑14%。
• SoC 供应商表现分化：联发科和高通上半年出货量同比降幅均超过1/4，而苹果、三星、谷歌、紫光展锐则实现稳健增长。
• 2027年下半年 NAND 价格可能松动：TrendForce 预测，DRAM 价格将在2027年下半年维持强势，而 NAND 闪存因新产能释放，价格可能面临修正压力。
• 全球及国内手机销量同比下滑：2026年第二季度全球手机出货量为2.77亿台，同比下降6.69%；中国6月手机出货量为1714万台，同比下降16.6%。
• 半导体行业景气度上升：2026年5月全球半导体销售额同比增长104.1%，6月日本半导体设备出货量同比增长26.95%。
• 行业投资建议：下游手机销量增速放缓，消费电子和半导体器件公司业绩超预期可能性降低，但与AI相关的存储芯片和服务器零部件需求较好。
• 风险提示：宏观需求转弱、上游原材料成本超预期、行业竞争格局恶化、贸易冲突影响等。

主要观点

• 手机市场整体承压：全球手机销量在2026年第二季度出现下滑，且手机SoC全年销量预计下滑14%，显示市场需求疲软。
• SoC 供应格局变化：联发科和高通面临较大压力，而苹果、三星等厂商则保持增长，显示市场向高端化、品牌化发展。
• 半导体行业表现分化：尽管整体景气度上升，但消费电子需求放缓，而存储芯片、光芯片等AI相关细分赛道表现较好。
• NAND 价格走势分化：2027年下半年NAND供给将趋于宽松，价格可能面临调整，而DRAM因新产能释放延迟，价格仍偏强。
• 电子行业估值上升：本周电子行业PE估值上升至78.27倍，行业表现强于大盘。

关键信息

1. 市场走势

• 上证综指上涨1.94%，沪深300上涨2.38%。
• 电子行业（申万）上涨10.82%，在申万一级行业中排名第四。
• 行业细分中，元件板块涨幅最大，达19.88%。

2. 全球手机市场

• 2026年第二季度全球手机出货量2.77亿台，同比下降6.69%。
• iPhone17系列带动苹果SoC市场份额升至19%，接近高通。
• 联发科与高通在中低端和高端市场分别遭遇挑战。

3. 半导体行业

• 2026年5月全球半导体销售额达1206.1亿美元，同比增长104.1%。
• 6月日本半导体设备出货量同比增长26.95%，显示设备需求上升。
• 存储芯片（尤其是NAND）需求因AI发展而提升，设备与材料厂商有望受益。

4. 行业动态

• 上半年我国电子信息制造业增加值同比增长14.8%，主要产品集成电路产量增长23.1%。
• 电子行业营收同比增长18.5%，利润总额增长96.9%。
• 机构预测2027年下半年NAND价格将出现松动，DRAM价格仍偏强。

5. 公司动态

• 澜起科技已回购1.44亿元公司股票，显示公司对自身价值的信心。

投资建议

• 手机产业链：由于销量增速放缓，消费电子和半导体器件公司业绩超预期可能性较低。
• AI 相关赛道：存储芯片、光芯片及服务器零部件需求较好，相关企业可能受益。
• 建议关注：具备技术优势、能从存储厂扩产中获益的半导体设备与材料厂商。

风险提示

• 宏观需求转弱。
• 上游原材料成本超预期。
• 行业竞争格局恶化。
• 贸易冲突可能对市场造成影响。

分析师介绍

• 葛淼：中山证券研究所TMT行业分析师，登记编号：S0290521120001，邮箱：gemiao@zszq.com。

投资评级说明

• 行业评级：强于大市（+5%）、同步大市（±5%）、弱于大市（-5%）、未评级。
• 公司评级：买入（+15%）、持有（+5%～+15%）、中性（±5%）、卖出（-5%）、未评级。

要求披露

• 本报告由中山证券有限责任公司编制，具有证券投资咨询业务资格。

风险提示及免责声明

• 投资有风险，需谨慎对待。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 本报告内容可能涉及未公开信息，未经许可不得转载或使用。