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2026年企业终止主体评级分析总结

核心内容

截至2026年5月13日，2026年内共有160家企业终止主体评级（剔除海外评级）。这些企业主要集中在城投类，其次为产业类和金融类，其中城投企业占比高达68%，产业类占比24%。从行业分布来看，建筑装饰和综合类企业合计占81家。从主体评级来看，AA+和AA等级的企业占绝大多数，合计占比为66%。从企业类型来看，地方国企最多，有118家，上市公司有31家，而央企和民企则相对较少。

主要观点

• 城投企业为主：城投类企业在终止评级的企业中占据主导地位，占比达到68%。
• 评级等级集中：绝大多数终止评级的企业主体等级为AA+或AA，合计占比66%。
• 企业类型分布：地方国企数量最多，占118家；上市公司占31家；央企和民企较少。
• 评级终止原因多样：包括主动终止和自动终止两种类型。
  • 主动终止：由企业或评级机构发起，如因业务调整、减少评级成本、违反协议等。
  • 自动终止：因客观条件变化，如评级有效期届满、企业解散、破产、被收购或债券到期兑付等。

关键信息

• 终止评级且无其他评级：160家终止评级的企业中，有1家所有评级机构均终止评级，110家此前仅有1家评级机构给予评级，目前未公布新合作机构。
• 部分评级终止：有45家企业上一年度有多家评级机构给予评级，但仅部分评级机构终止了评级。
• 风险提示：
  • 数据时效与更新滞后；
  • 统计口径与分类偏差；
  • 监管政策与市场波动。

评级说明

• 股票投资评级：
  • 预期股价相对于同期基准指数收益20%以上为“买入”；
  • 10%~20%为“增持”；
  • -10%~10%为“持有”；
  • -10%以下为“卖出”。
• 行业投资评级：
  • 预期行业指数相对于同期基准指数涨幅5%以上为“强于大市”；
  • -5%~5%为“中性”；
  • -5%以下为“弱于大市”。

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天风机构销售通讯录（2026年5月12日）