20250815-广发期货-沥青周报_成本支撑及需求对盘面支撑偏弱_短期沥青盘面偏弱震荡为主_27页_2mb

沥青周报分析总结

当前，沥青市场短期呈现偏弱震荡态势，主要受成本支撑和需求对盘面支撑不足影响。成本端，国际原油价格因OPEC+增产预期承压，拖累沥青估值；需求端，国内房地产融资数据低迷，道路施工需求短期提振有限，加上极端天气影响，市场情绪趋谨慎。宏观面缺乏政策刺激，台风等事件加剧需求分化，整体对盘面中性偏空。现货价格方面，本周国内沥青现货均价3710元/吨，环比下跌1.2%；供应端环比增长5.4%至58.8万吨，需求出货量环比下降3.8%至40.2万吨；库存呈现区域分化，厂库小幅累积，社会库去库；基差和价差数据显示盘面接近前期震荡区间下沿3400-3450元/吨。

交易逻辑偏向偏空，短期沥青盘面因成本回落和需求疲软低位震荡，策略建议关注支撑位3400-3450元/吨，若未有效突破，弱势震荡概率大。风险因素包括：地缘政治不确定性如美俄谈判结果可能影响原油价格；需求边际好转可能来自华东降雨结束后的滞后项目启动或改性沥青产能利用率上升；政策干预如基建资金加速投放或限产政策升级可能逆转市场预期。

总体上，短期下行逻辑部分被消化，但基本面变化和供需平衡需持续跟踪。