玻璃：盘面持续炒作地产预期，现货以涨促销，纯碱，去库+玻璃强势驱动下纯碱再度向上突破-20220123-广发期货-41页_3mb

广发期货APP与微信公众号分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年初纯碱与玻璃市场的行情回顾、基本面情况以及未来展望。重点包括：

• 纯碱市场：受下游补库和玻璃价格强势上涨的影响，纯碱价格持续走高，库存大幅去库，市场对光伏预期的改善也带来了一定的支撑。
• 玻璃市场：市场炒作地产预期，现货价格持续上涨，下游企业促销带动产销走强，但年后库存可能上升，需关注地产政策变化。

主要观点与关键信息

纯碱

• 行情回顾：本周纯碱盘面继续拉升，主要受下游补库、海天减产及玻璃偏强带动。
• 基本面分析：
  • 纯碱现货价格小幅上涨，主流价格在2400-2600元/吨。
  • 本周纯碱厂家库存减少，贸易库存稳定，下游玻璃厂补库。
  • 产销率提高至132.83%，显示市场活跃。
• 展望：
  • 2022年纯碱供应增量有限，但高估值和高库存需关注。
  • 光伏投产不及预期，导致光伏玻璃供应过剩，但硅料价格回落对光伏预期有利。
  • 天然碱成本低，可能改变纯碱的定价格局。

玻璃

• 行情回顾：市场炒作地产恢复预期，价格持续拉涨，现货以涨促销，下游企业补货。
• 基本面分析：
  • 玻璃现货价格继续上涨，沙河地区贸易商报价2000-2100元/吨。
  • 全国浮法玻璃生产线在产264条，日熔量174975吨，环比略有减少。
  • 2021年全年新增产能17250吨/日，冷修复产产线共19条，日熔量12350吨。
• 展望：
  • 2022年玻璃产能增量有限，供应减量预期存在。
  • 地产政策回暖，竣工周期可能支撑玻璃需求，但销售-竣工剪刀差扩大，交付压力仍存。
  • 春节前后库存可能上升，一季度偏空，价格或有下行空间；二季度后库存有望去库，价格回暖；下半年供应减量，竣工旺季带动价格重心上移，但涨幅有限。

本周策略

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附录

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