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LLDPE市场分析总结（2024年9月8日）

核心内容概述

2024年9月8日发布的LLDPE市场分析报告指出，当前LLDPE市场呈现偏弱震荡态势。主要受供应端压力增加、需求端恢复缓慢及成本支撑减弱等因素影响，短期内价格走势以震荡为主。

主要观点

1. 供应端压力明显

• 开工率回升：9月中旬检修装置大规模复产，当前中国PE开工率为 $81.65%$，表明供应端压力增加。
• 库存积累：生产企业及贸易商库存持续积累，限制了聚乙烯价格的上行空间。

2. 需求端恢复有限

• 农膜需求：农膜行业开工率较前期+2.93%，但因农产品利润较低，农户更换棚膜积极性不高，整体需求增长受限。
• PE管材：开工率较前期+0.50%，表现相对较好。
• PE包装膜：开工率较前期-0.48%，需求有所下滑。
• PE中空与注塑：开工率分别较前期-1.47%和-1.38%，需求疲软。
• PE拉丝：开工率较前期+0.56%，略有回升。

3. 成本端支撑减弱

• 原油价格下行：成本端原油持续走低，导致LLDPE成本支撑减弱，进一步压制价格上行空间。

4. 需求预期与出口压力

• “金九银十”预期：国内需求预计在9、10月份环比改善，尤其棚膜和包装膜订单继续回升。
• 出口订单受阻：海外消费放缓对出口订单形成制约，下游备货态度偏谨慎。

关键信息

价格与价差

• 基差与月差：图表显示基差和月差走势，反映市场供需关系。
• LLDPE市场价格：与LDPE、HDPE价格对比，LLDPE整体偏弱。
• LLDPE进口利润：进口利润图表显示进口成本与国内价格的差距，影响市场供需。

库存情况

• 贸易商库存：图表显示贸易商库存变化，反映市场流通状况。
• 生产企业库存：包括总库存和LLDPE、LDPE库存，显示企业库存压力。

利润与成本

• PE煤制企业利润：图表显示煤制企业利润情况，反映生产成本与市场价格的关系。
• PE油制企业利润与成本：油制企业利润和成本图表显示其在市场中的竞争力。

市场策略建议

• 短期趋势：市场整体偏弱震荡，建议投资者保持谨慎。
• 价格区间：LLDPE短期价格可能在 7800至8000 之间波动。
• 操作建议：关注库存变化和成本支撑，避免盲目追高。

风险提示

• 供应端：检修装置复产可能导致供应增加，压制价格。
• 需求端：国内需求虽有季节性回升，但出口订单减少，整体需求增长有限。
• 成本端：原油价格持续下行，削弱成本支撑。
• 市场波动：需警惕市场因供需变化或外部因素带来的波动风险。

其他说明

• 本报告由国泰君安期货有限公司发布，具有期货投资咨询业务资格。
• 报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议，亦不承担相关法律责任。
• 报告内容可能根据市场变化进行调整，投资者应自行关注更新信息。